素帕猜：中国无法拯救美欧经济衰退

　　新浪财经讯 “国际金融论坛2011年全球年会”于2011年11月8日-10日在北京召开。上图为联合国贸易和发展会议秘书长素帕猜。

　　以下为演讲实录：

　　素帕猜：尊敬的成思危主席，尊敬的郭金龙北京市市长，尊敬的各位阁下，女士们，先生们，各位上午好。

　　对于国际金融论坛而言，现在正在举办第八届2011年全球年会。因此，我认为这对我们来说实在是帮了大忙了。我谨代表联合国贸易和发展会议，我谨代表联合国系统的各个机构向在座的各位表示衷心的感谢，非常感谢主办方能够举办此次盛会，能够邀请我们到此来进行进一步的探讨，探讨我们现在所面临的各个挑战。

　　我们已经看到对于全世界而言，我们面临着各种各样的灾难，在过去的几十年当中一直如此。实际上每三年，我们会发现必须要解决一次危机。韩升洙之前给大家分析了97、98年所发生的亚洲金融风暴，当时我也进行了一些参与，希望能够帮助解决亚洲所发生的危机。在过去的几年当中，对于全球的金融危机，是在07年、08年所出现的，而且一直延续到09年。因此，我们现在还有很大的负担。我们要看一下这样的一个经济衰退，它现在造成了深远的影响，对每一次的衰退，我发现每两年之后我们就必须要开始进行复苏，我们要增加生产力，可能会达到10%，而且和衰退之前的峰值进行比较。这就是我们所说的两倍的复苏速度。

　　经济的复苏是非常好的，而且正在不断进行，这是发展中国家正在进行的，他们大概按照6.5%的速度不断进行复苏，最慢的速度也出现了，这是在发达国家集团当中所出现的。现在平均的复苏速度大概仅仅是2%，对于一些国家的复苏速度，甚至不能达到1%，像希腊、爱尔兰这样的国家，他们在复苏方面速度最慢。因此，我们现在国际货币基金组织、联合国、世行都进行预测，我们每个月不断进行评级，来对于全球经济的发展进行预测。对于国际货币基金组织来说，现在我们已经评定，大概对于2011年可能只会达到0.5%的发展速度。我们相信就联合国而言，我们觉得这个速度可能只会达到2.5%，对于明年的全球经济，它的发展速度也会降低，可能会降低到大概2.5%或者是2%。因此，我觉得这是我们所做出的预测。随着我们不断地观察，这次经济复苏的情况，以及是否能够找到解决方案，我们要做一些调整。

　　我们对危机的态度，之前是不对的，我们已经到了很糟糕的情况，但是在危机中没有吸取教训。对于IMF来说，他们现在主要侧重新的金融架构的构建，我们希望能够通过这些做法来提醒全世界注意，我们一定要从危机当中吸取教训，而且我们的日程要进行完善，而且要对全球金融架构进行改革，我们之前承诺过，这是在危机开始的时候已经承诺了。对于联合国贸发会议来说，我们相信这次的复苏过程将会是一个缓慢的过程，而且会是一个非常不平衡的发展过程，主要有以下几个原因：

　　之所以说它是一个缓慢的过程，我们认为对于一些家庭的贷款或者是信贷，它需要花我们几年的时间才能够进行脱钩。之所以花那么长时间，因为对于各个国家来说，他们已经把自己的经济刺激计划几年之前已经用完了，现在他们只能通过刺激经济来进行。复苏的过程之所以会缓慢，这是因为我们的这条道路上充满了各种各样的陷井，比如说欧债危机、债务危机，还有一些家庭信贷问题，还有一些比如说主权债务危机，所有的这些都是陷井。在过去的几个月当中，我们已经意识到这些危机的存在了。对于欧元区来说，他们有必要来解决主权债务危机。

　　同时，我们现在也意识到了，随着全世界都在不断地来努力进行全面地复苏，对于很多的先进的经济，他们采纳了一些政策，我把它叫做财政紧缩的政策，有的时候需要进行这样的政策，但是现在并不需要，至少长期不需要，对于财政的紧缩政策，也加以实施了，在全球来说我们需要进行增长，我们需要刺激就业，需要来为政府提供收入，来应对赤字。因此，现在实施财政紧缩的话，只能使得人们变得更贫穷，同时它也会造成政府的收入不断紧缩，在全球不能加以充分地流动。

　　因此，在这个时机，我们其实不能完全放松下来，我们对于接下来的危机，它现在已经逼近了，我们现在必须要做好充分的准备。也许这可能会成为全球第二次衰退。但是现在我们正处在一个放缓的过程，而且这样的增长是非常脆弱的，我相信在接下来几都会延续这种状况。实际上对于在印度、中国、巴西这样的国家，就是金砖几国，还有一些发展中国家，他们不能完全承受所带来的全球复苏的负担的，除非能够得到一些先进国家的蓬勃发展。

　　对于中国经济来说，它其实只占据美国经济三分之一的规模。因此，对于中国来说，你能够保持每年9%到10%的GDP增长，但是你们却不能够对现在所看到的美国经济衰退或者欧元区衰退你们来做出补偿。

　　最后做一个总结，我想提一个建议，在联合国日程当中，我们大概有一些日程安排，我们需要多边的努力进行支持，我们不能不停地召开各种峰会，只是在峰会上做出承诺，同时不考虑我们的承诺会转化为实际的行动。大家看到大多数的20国集团国家，他们回到自己国家之后，虽然他们在峰会中做出了各种承诺，但是回去之后并不是由成员国主动加以实施。对于这样的日程，我们不希望看到。

　　日程安排当中第一点，我把它叫做全球重新平衡的日程安排。我们需要对美国经济重新平衡，对欧元区经济进行平衡，并且对中国经济也加以平衡。现在我们所看到的是，这个做法做起来并不容易，对于美国经济的重新平衡，指的是对于美国民众来说，他们说这种所进行的平衡，发生的只是针对少数的案例，发生的数非常少。对于美国来说，要花很多年时间，之后才能够来使得个人进行充分地储蓄，才能保证经济的稳定发展。对于欧元区，他们必须要进行重新的平衡做法，对于每个货币运作之后，必须得到财政的支持才可以。也就是说联邦储备必须要加以支持，而这一点也是需要几年的时间才能做到的。对于中国的经济来说，它本身的经济结构，我们已经看到中国的经济它主要是依赖于非常大规模的投资，同时也依赖于大规模的必须所拉动的。

　　对于这样的大规模的投资，它主要是来源于中国的刺激计划，而过了一段时间之后，它能够刺激内需。但是还是需要花几年的时间才能加以实际化的运作。

　　在我的日程当中第二点我们，我要对金融全球化进行重新的平衡，我们需要得到这方面的发展。对于金融的国际化，指的是每一个国家他们要来保证自己的支出，在一定的水准方面发展，那么要保证就业的水准。我们已经看到有一些国家，它把通胀作为发展的一个重要点，以便使得通胀的速度能够下降。我们觉得现在经济发展速度很快，但是很多时候可能速度是高于实体经济的发展速度。对于美国而言，金融的体系，它大概对于全国的增值贡献只有8%。因此，就像韩升洙先生提到的，我们需要一个金融体系，它能够来帮助我们发展战略，而且能够加以实施，能够帮助实体经济的发展。

　　另外，在我的日程当中也有必要进行，比如说我们要看一下对于多边的金融体系的贡献。因为我们可以看到已经出现了很多的在07年金融机构不断衰退，不断地破产，我们不断看到越来越多的金融机构，他们都出现了崩溃的情况，他们原来是隶属于IMF的。对于国际货币基金组织它在全球的一些体系出现了崩溃，我相信现在的杠杆利率达到了40倍，而同时在欧债当中所涉及到的债务规模也是非常大的。我们现在就欧债的危机而言，它已经造成了很多的不确定的因素。我们不可能在现在的情况下，一方面加强对贸易方面的监管，但是在金融方面有很多自由化的运作，越来越多的活动是由金融市场决定的，但是现在看起来并不太可靠。

　　第四点，我们需要来看到有更高的稳定性，尤其是在世界当中，我们在这个方面有很多细节，但是我只想提醒我们需要在市场上看一下我们所需要的是什么样的一个标准化。因为我们可以看一下，比如说对于劳工来说，他们的单位成本，造成的成本的上升。如果大家看一下中国的情况，从2007年来说，对于人民币而言，它被允许以大概20%到25%的速度进行升值。但是大家看一下人民币的竞争性而言，在过去10年当中，人民币的竞争性因为劳工的单位成本上升，所以失去了竞争性。对于中国的产品来说，在过去10年当中，竞争力达到了40%。因此，在全球我们要看一下竞争的程度有多高，也要看一下外汇汇率有多高。

　　从联合国的角度来说，我觉得主要是针对三种全世界最主要的货币：美元、欧元、日元。我们来分析这三种主要的货币，它要保证稳定，同时把它们和一定的计算方法加以挂钩。

　　在日程当中，排在第五位的是对于国际的储备加以改革，因为对于中国央行行长来说，他也曾经这么提到，我们希望能够有国际化的货币，它和本国的货币应该加以脱钩。实际上我们主要要基于国际的储备货币进行调整，然后满足国际经济的扩张，而不是说和一个国家的债务状况相挂钩。这个方面有很长的故事，但是对于联合国来说，我们要来提建议，通过SDR的解决方案，更加的自动化，而且也可以根据全球经济的发展要求来加以调整。

　　第六点，就全球经济来说，有必要对于投机加以金融化。我所提到的对投机活动加以金融化，指的是对于商品市场来说，它的价格已经遭到了扭曲，在某种程度上，人们进行了大量的投资，他们对于商品的指数进行投资，把它作为一种附加的资产，以便能够为资产带来更多的附加价值。除了他们所拥有的在过去几年中损失的金融资产之外进行指数投资。所以在商品市场上有更多投机活动，希望他们在价格方面能够来进行一些实际的改革。这方面我们希望设定日程安排来提高透明度，在未来市场上的透明度提高之后，包括OTC，这样一些活动也是能够得到监管的，我们希望对于所有的金融资产投资方面进行注册，以便能够使得大家得到透明的信息。

　　第七点，我们希望能够在地区方面加强合作，大家看到了对于欧元区所做出的努力，他们希望来创建有关的稳定性。在这一方面，我们希望能够进行复苏。大概在10年前，对于亚洲危机，在亚洲也进行了多边的相应的支持活动，这方面有很多例子，如果整个地区的资金能够加以流动，就使得大家持有的资产进行流动，能够帮助各个国家和地区的货币建立。

　　最后一点，对于全球金融改革，我们在国际结算方面，主要是由美国所推动的，是由巴塞尔协议规定的，我希望大家能够做出承诺。现在我们已经看到了一些新的倡议，不断推出了一些新的金融规则，大家加以推出，加以制定。因此，就造成了这个金融市场上规则的混乱。因为它不能够帮助我们建立这样一个机制，不能够帮助我们解决金融危机。因此，我们处理的方法要有所不同，对于一个一个金融机构来说，他们应该不断朝着一些领域进行研究，以便能够帮助我们找到应对金融危机的一些方法。

　　在我们的议程当中，我们希望有这些议题，能够组成全球的一致性，能够使得大家携手一致进行应对。这就是在20国峰会当中提到的，对于金融稳定性委员会来说，他们也提到了这一点。这些方面已经变得全球化了，而且是多边的一个议题，我们希望能够来帮助大家找到一些标准，比如说包括有关的资本盈余率、资本充足率，而且能够找到一些全球资本体系，他们运作的方式能够使得大家充满信心，如果有时候政府在使用纳税人税收的时候，不能够救助自己的话，我们能够充分利用这些机制。

　　女士们，先生们，这些议题是联合国系统认为要加以解决的问题，我也希望这样一个议程能够提醒IFF国际金融论坛各位成员的注意。谢谢各位。