世元金行：意大利违约预期升温 金价小幅下挫

　　行情回顾：

　　继前日金价试探千八失败之后，昨日金价在亚洲早盘时段再次发动上攻，然而受制于关键阻力位1794的压制，金价多次试探均以失败告终，美洲午盘之后，由于美元指数的走强，空头逐渐发力，金价下行，横扫1780、1774的强劲支撑，下探1763美元/盎司，最终收了一根长上影的阴K线。

　　行情分析：

　　受欧洲独立清算所LCH Clearnet宣布提高一切意大利政府债券与指数相关证券交易的保证金比例至11.65%的影响，意大利10年期债券曾一度飙升至7.4%以上，而7%通常是判断一个国家是否可以持续偿债的分界线。此外，意大利政坛的不稳定也使其经济增加了很大的变数。法国兴业银行经济学家Vladimir Pillonca也指出，意大利必须做出可信的承诺，迅速推行经济与财政改革，而稳定的政治调整是进行改革的关键。再加上，有了希腊的前车之鉴，援助国对意大利的援助也会三思而后行。同时，据路透消息称，德法两国官员已经在讨论大幅整改欧盟方案，缩小欧元区，并且草拟允许成员国推出欧元区方案。从这个角度而言，意大利债务问题前景也不容乐观。巴克莱资本的经济学家Jullian Callow还指出，意大利债务重组汇市欧元区经济的大灾难，它会使欧元区陷入严重的衰退，全球形势进而失去稳定。从昨日资本市场的表现来看，欧美股市、大宗商品全线下挫也很好地说明了，投资者对全球经济后市的不看好，而作为避险资产的美元，则受到市场的追逐，大幅攀升。同为避险资产的黄金则在强势美元的打压下，小幅走低。短期而言，欧洲主权债务国的债务风险有逐步加快恶化迹象，若欧盟内部还不能很好地达成有效的解决方案，对全球金融体系所带来的影响将是深远的，届时全球经济二次探底风险将成为大概率事件。而从中国10月产出数据来看，10月环比跌幅创下2009年2月以来的最高纪录，也显示作为经济增长速度非常强劲的新兴经济体的经济也已经收到了一定的影响。因此，尽管黄金的长期上涨趋势是非常明确的，但中期走势受全球经济二次探底影响的概率却在逐步增大。

　　全球最大的黄金ETF(SPDR Gold Trust)连续增持之后，昨日无加仓动作，继续维持1267.15吨的仓位不变。

　　操作建议：

　　从近日的期权表现来看，看涨期权有萎缩迹象，看跌期权逐渐增加。技术上看，60分钟布林带有开口放大趋势，显示金价有再次下探1750的需求，若穿透1750，则会继续有下探1727的动能。建议投资者依旧以快进快出，做空的操作策略为主。今日第一压力位为1780，第二压力位为1800；第一支撑位为1750，第二支撑位为1727。

　　世元金行 分析师  谭水梅