冯婉眉：获取国际融资能力是走出去主要难关

　　新浪财经讯 首届“中国海外投资年会”于2011年11月15日-16日在香港举行。上图为汇丰银行(中国)有限公司副董事长冯婉眉。

　　以下为演讲实录：

　　冯婉眉：我们作为外资银行，在国内也希望可以持续的有政策支持外资银行，持续走进中国，可以协助中国的企业走出去。

　　尊敬的嘉宾、女士们、先生们下午好！非常高兴能够与大家齐聚一堂参加这个论坛，首先我代表汇丰银行感谢香港中国商会和凤凰卫视邀请我来参加这个会议，在这个关键的时期与各位专家进行交流。

　　现在环顾全球，中国经济的基本面肯定不容忽视，作为全球第二大的经济体，中国拥有超过13亿的人口，超过3万亿美元的外汇储备，也是全球现在最大的贸易出口国。按币值计算，出口的总值现在已经超过1.5万亿美元。尽管中国的经济迅速的成熟，2010年出口的总值突破了全球总值的10%，明显高于2001年的3.3%，增速非常快。从中央政策的导向来看，政府已经对这个问题了然于胸了，对于政策措施怎么样支持中国的企业在国际上争取更大的发展，我们非常欢迎，但是显而易见，我们也需要巨大的非政府的融资。刚才我们说钱从哪里来，非政府的融资才能达到长远的目标。于2011年3月出台的“十二五”规划显示，中国企业拓展海外的业务已经成为中国政府最高决策层需要优先处理的事情，换言之，中国政府通过“十二五”规划，号召中国企业“走出去”，指引公私营的企业增加离岸的投资，加强参与具有国际竞争力的产业。此外，“走出去”的政策也有助于投资资金流的均衡，目前中国是全球吸引最多外资直接投资的国家，仅在去年，就引进了1057亿美元的外来投资。相比较2009年的增长，已经达到17.4%。但是中国在2010年直接的对外投资只有590亿美元，全球排名第五位。依据政府乐观的估计，中国在海外的直接投资将会于10年内超于外商直接的投资，然而在拓展国际市场方面，中国的企业也面临着很多的挑战，获取国际融资的能力，乃至于较高的额度，也将会是中国的企业拓展海外市场的主要难关。

　　香港的定位是怎么样的呢？香港作为领先的国际金融中心，能够对中国企业进行跨境收购，或者是拓展海外的业务发挥很关键的作用，在“十二五”规划中，中央已经确定了香港能够肩负这个关键的角色，协助中国的企业实现在全球市场拓展业务的宏图大计，李克强副总理于8月份访问香港，做出正式的表态，中央政府非常支持香港进一步成为中国企业提供融资以及配合海外投资方面的需要，从而发挥香港长远以来形成的优势。副总理对于香港金融服务行业的评价非常客观，历史已经表明，香港金融服务业强健的能力，乃至于体制的支持，香港在全球的范围内是最有条件推动内地公司走出国际的。

　　不少中国的企业现在使用香港作为离岸投资、融资的平台，涵盖的范围非常广，包含海外资金管理、债券发行、投资工具安排等等。此外，中国的企业还享有本港的低税制、国际竞争力，以及与国际接轨的法律架构，还有联系全球的基建，这对拓展全球的计划是非常有帮助的。

　　我们来看一些例子，从香港的证券交易所的活动就可以清楚地看到，为什么香港有这么突出的能力，可以支持中国企业走出国际。过去来年，各行各业中资公司在香港标志性上市的项目稳步增加，使得香港交易所成为全球最大的首次公开发行招股的市场。从2006年开始，已经有超过500家的中资公司在香港的交易所上市，募集的资金总额超过了1600亿美元。为配合中国政府走出去的政策导向，近年来，符合条件的中等市值的公司在香港交易所上市的数目稳步增加，中国新一代的跨国的企业最近首次公开的招股充分体现了香港的资本市场是怎么样的帮助推动这个国际化的进程。其中包括制药公司瑞年国际有限公司1.33亿美元上市的项目，也包括了全球性工业公司的雷士照明控股有限公司1.96亿美元的上市项目，也有领先的儿科公司和生源的2.6亿美元的上市项目。香港可以更加推广融资平台，产品的品种也增加了很多。

　　香港的金融市场所发挥的作用肯定不仅限于首次公开招股，更在促进中国企业境外的收购、并购方面肩负非常重要的角色，中国企业可以在很快的获得融资的能力。从2006年到2011年1月，达成中国境外并购交易的数量超过1400多项，交易的总额也超过了2300亿美元。汇丰最近刚刚协助了上汽实现以5亿美元收购通用汽车的股权。这项交易的重要性不仅在于交易双方显赫的地位，更凸显了香港的金融市场能够在比较短的时间内完成审批、融资安排的优势。我们预期这种类型的融资模式会非常快速的扩大。

　　中国政府的机构和企业对于香港的资本市场相当的了解，一向善于运用这个平台推动上市计划或者是并购的活动，现在离岸人民币债券的发展方兴未艾，香港由于已经具备所有的优势，自然会在这方面受惠。2007年首次发行离岸人民币债券以来，香港随着融资规矩的崛起，稳定了全球人民币离岸中心的地位，重要性还在不断增加。从2007年到现在为止，离岸人民币债券发行的规模已经突破了2300亿元人民币，其中今年的发行额已超过1500亿元人民币，这包括中国财政部200亿人民币的债券的发行，还有很多企业，比如说中国石油天然气集团也发行了债券。我们预期在来年发行的总额将会达到3000亿元人民币。

　　随着国际化的进一步深入，香港的企业对于香港金融服务业一站式解决方案的要求不断增加，包括融资、贷款、顾问服务、外汇、风险管理等等。这些详细的问题，可以在交流的时候详细来讲。总的来说，香港可以为中国的企业提供更灵活的融资安排，但是当前的市场也充满了挑战，包括持续不断的内部的通胀、市场可能持续的波幅，还有就是全球经济增速的放缓。但是在我们看来，中国“走出去”的计划是长期努力的方向，这是对市场的承诺，我们对此非常有信心。所以我们非常鼓励有意参与拓展跨境交易的中国企业放眼未来，有信心持续的关注国际化的发展，待会儿我们可以继续交流。