邝家贤律师事务所创办人邝家贤

　　新浪财经讯 2011年11月18日，2011中国高新技术论坛低碳技术与新能源峰会在深圳会展中心举行，图为邝家贤律师事务所创办人兼首席律师邝家贤。

　　邝家贤：女士们、先生们，下午好！刚才我们听了几个大企业的介绍，我现在希望可以从中小企业来谈谈，大部分的科技企业都是中小企业，从这个角度来看，跟技术没有多大关系，但是对他们的发展是非常重要的，就是科技型的中小企业融资的问题，他们怎么样可以利用香港的融资平台，有效地融资。中国的中小企业特别是科技企业长期以来存在融资难的问题，主要表现在三个方面：第一是融资的结构不合理，大部分都是通过内部融资的方式，外部融资主要是通过银行的贷款。第二是融资的成本比较高，我们知道，中小企业的信用等级和风险的问题，而且他们没有资产抵押，所以作为科技型的中小企业承担着比较高的利率和较高的抵押担保的成本。第三是融资的成功率比较低。

　　怎样可以有出路，怎样可以突破融资的瓶颈呢？我来自香港，我们都知道，香港是世界四大金融中心之一，香港是内地企业首选的融资中心，它有着雄厚的国际资本、完善的法治和与中国内地的地理、文化上的渊源，在香港上市有海外上市之利，又可以享受本土市场之便，在2009、2010年，香港是全球IPO值最多的地区。怎样用好香港呢？“十二五”规划把内地和香港的合作提升到国家战略的层面，怎样利用香港的金融平台，帮助低碳新能源的企业融资，目前也面临着一些机遇。中央今年8月份的时候提出6大新的政策，包括支持内地企业来香港上市，支持香港成为国际的资产管理中心。另外，中央政府也支持香港作为人民币市场国际化发展的中心，其中有一条就是，支持香港企业利用人民币到内地直接投资，扩大人民币债券的发行。“十二五”规划把香港和内地的合作，利用香港这个平台，提供一个新的机遇。内地的中小企业、科技企业、低碳企业怎样利用香港来融资？我现在简单讲几个渠道：

　　第一个是最简单的，就是在香港成立一家公司。我们知道，在香港成立公司是非常简便的，5—7天就可以成立一家公司，我不知道在深圳要成立一家公司需要多长的时间，但是在香港成立一家公司的成本很低，时间也很短，也用不着哪个政府部门行政审批。第二是私募，香港是国际上私募基金的集中地。因为香港的法律制度比较健全，退出的机制也比较多，包括IPO、售出、兼并收购、标的公司管理层回购。由于退出的渠道比较多，所以成为众多的私募基金喜欢去的地方。第三个就是到香港上市，有一个科技企业成功的案例，1999年11月，陈天桥筹资50万元人民币成立盛大网络，2003年3月获得软银亚洲4000万美元的投资，2004年5月在纳斯达克上市，集资1.5亿美元，到2004年底，软银亚洲套现5.6亿美元，成功退出，资本的增值是14倍。像这样的例子太多了。在香港上市的新能源企业，比如说比亚迪，他们在香港都有很好的资产增值。

　　在香港怎么上市呢？我比较简单地讲讲，因为要详细讲的话，可能要讲几个小时。在香港上市有几个好处，第一个是时间的可控性比较高，一般在6—12个月就可以完成上市的过程，第二是在估值方面比较准确，香港对内地的金融、科技、新能源等等各种行业的接受程度比较高。第三是在香港上市，可以在国际资本市场上宣传和推广公司的业务。第四是香港上市对公司内部的管制要求很高，通过上市可以提高管理的水平，股东和管理层可以长期获益。

　　而且上市以后，再融资也非常方便，再融资的手段包括配股、供股、认股证、高息债、杠杆融资等等，这在香港都是比较成熟的方法，还有其他的好处，我不一一介绍了。

　　下面简单讲讲在香港上市的流程，包括4个阶段，第一个是重组的阶段，特别是国内的企业，考虑要到香港上市的话，首先要聘任中介机构、保荐人、会计师、律师等等，中介机构要进行尽职调查，还要进行评估，还要商讨和落实上市和重组的架构。第二是前期的准备，包括上市的文件等等。第三个是上市的申请，第四个阶段是发行。

　　在香港上市也存在一些普遍的法律问题，比如内地企业的重组及上市协议的签订，在内地的企业在海外上市，包括在香港上市，准备工作中的一个就是企业的股份改造。原来的国有企业转换到符合香港上市要求的上市公司，除了在财务、标准、机构形式、股权划分等方面按照香港联交所的有关法规和标准进行规范重组以外，还需要理顺企业和政府、主管企业、下属单位之间的产权关系。在香港的专业服务者对内地的了解比较多，我们在这方面能够提供的服务也是比较多的。还有信息披露、外资股的股权比例等等的问题，这方面就不多讲了。

　　在内地，不管是私募融资，还是上市融资，或者是上市之后再融资，其中一个常见的过程就是企业的收购和兼并，通过收购、兼并、重组来融资，在这方面，法律服务者可以提供什么服务呢？作为一个专业顾问，我们也可以作为一个出资者，就是说我们可以联系投资者，参与谈判，做尽职调查，起草、审核交易文件等等。还有就是提供一些方案，这些方案是切实可行的，我们可能是代表收购方，也可能是代表被收购方。总的来讲，从企业(特别是科技企业)来讲，可以通过利用香港这个融资的平台来发展。

　　李克强副总理8月中旬访问香港，宣布了一些新的措施，他提到，要用好香港的特殊优势，在中国的改革开放和现代化的建设过程中，香港将发挥不可替代的作用。中国的科技企业利用“十二五”规划，发展低碳经济，用好香港这个融资的平台，用好香港独特的优势，包括香港的比较完善的法律环境，用好香港的专业服务，包括香港的法律服务，实现“十二五”规划中低碳经济目标。

　　欢迎各位到香港来，如果你们有需要的话，我们非常乐意提供服务，谢谢各位！