谭雅玲：目前中国经济面临的状态是两难一弱

　　新浪财经讯 11月19日下午，由新浪财经与中粮期货共同主办的期货投资全国公益巡讲第一期在北京举行，本期主题为“大宗商品四季度能否见底”，中国外汇投资研究院院长谭雅玲女士做了“独特的金融形式与复杂的投资风险”的精彩演讲。她表示，西方的经验表明在大量、快速积累后要提升品质、创出品牌，然后再向全球扩张。而中国是超越式的，在没有品质、品牌，没有世界的影响力的情况下在走扩张。目前中国经济面临的状态是两难一弱，第一难体现在经济转型结构调整难，第二难是宏观调控比较难，弱的则是市场表现并且对货币投放缺乏控制力，中国货币投放13万亿美元，相对于不到5万亿美元的经济总量完全是超标的。

　　以下为演讲实录：

　　谭雅玲：我们处在这样一个时代，我们的金融能做什么？只能做保全自己，而不能到海外扩张自己。所以我们的企业家说没钱，我们的投资者说没钱，我在北大、清华做客座教授，我问过企业家，我说国家两年投入了这么多，投资投放4万亿，加上地方政府有两种说法，9万亿、12万亿。两年我们的信贷投放17.5万亿，两年我们的货币供应量投入了48万亿。如此巨大的投入，前所未有的投入，我们得到的结果是没有钱，钱越来越少了。那么我们太笨了，让外国人把我们的钱全卷走了，还有一个角度我们的情绪、我们的状态不对。西方的经验告诉我们，大量积累、快速积累之后要提升品质，创出品牌，这是它的第二步。它的第三步是要扩张，向全球扩张，向别的国家扩张。我们的状态对不对？我们是超越式的，跨越式的大量积累、快速的积累到位了，我们没有品牌、没有品质、没有世界的影响力，我们在走扩张。房地产市场在发达，制造业在萎缩，出口在萎缩，企业家选择了投机房地产，投资黄金、投机石油，他的钱是扩张的太快了。这样的形势下，面对这样的形势我们的情绪不对，没有准确的梳理中国会面临什么，更大的风险。我们要遵循经济的绝对，我们要遵循金融的经验，不是那么简单、那么草率、那么匆忙来决定我们的发展。

　　世界经济基本稳定，中国经济状态30年我们是成功的，不用论述太多，我们每一个人的感受都会证明30年的成就。但是面对未来的30年，我们跟纠结，那么未来的中国经济形势，面临的状态是两难一弱。

　　第一难体现在经济转型结构调整难，这是我们最纠结的问题。没有金融危机我们想的是我们需要转型，需要改变观念，速度太快质量太低，速度太快消耗和代价太大。而金融危机以来，我们在追求经济增长的速度，经济增长的指标，我们的大量投入依然循环在我们过去的传统板块，以国企为主、以制造业为主，而中小企业、农村被严重的忽略了。所以在讨论中国经济的时候，最愿意评论的是马车经济，出口、投资、消费码的不齐，我们要不断的修整指标去考量马车。中国实际的经济问题是出现在轨道经济出事了，轨道经济出事马车在轨道上是不稳的，是不安全的，是不协调的。马车经济大家都知道，轨道经济指的是什么？农业板块第一产业链，工业板块第二产业链，服务业板块第三产业链，而我们现在这三个产业链的配置是有问题的，农业最弱，工业最快，服务业扭曲。马车能跑稳吗？马车能走好吗？看看西方的经验和他走过的规律，农业强工业崛起服务业高效。美国、日本、中国的台湾农民最有钱，农民的话语权最高，农民不愿意进城，城里人希望去乡下。现在中国农业改革成了什么样的状态，把农村推向城里，带来的结果是农民没有提高，城市化在退化。中国能够这样发展吗？我们要的农业改革应该体现在哪？把农村变为城市。农民需要的是收入的提高，现代化的水平，减少劳动强度，增加收入，我们要有针对性的去投入改变中国的农业状况，这样对农民是一个真正的利好，对中国工业和农业的搭配是一个有效的结果。所以中国的结构转型迫在眉睫。

　　房价要调，为什么要调？第一不符合老百姓的民意，老百姓大多数人买不起房。第二影响了中国的规划，房地产市场挤压了资金流，新兴产业、农业产业投资在减少，所有的倾向在房地产。中国这样扭曲的状况它的调整对不对？而我们的评论为什么要用房地产的销售不景气，带来的是不正确的判断。所以中国的房地产现阶段应该解决什么问题？居住问题。中国的房地产没有到投资的时代，更没有到投机的时代，它偏离了中国的定义，它偏离了中国的国情，这样对中国的发展，对老百姓的幸福是不利的。所以我们应该正确的理解房地产的调控，对我们大家，对我们国家的安全是有好处的。所有的金融危机第一时间里是房地产泡沫挤爆了金融危机，引发了经济衰退，这是一个历史的教训，我们为什么不能吸取历史的教训、别国的教训。所以媒体网络在推房地产投资，请问一句我们的房地产投资规范吗？买方和卖方市场畅通吗？这样的市场是不合规的，是脱离了中国现状的。所以我们的金融转型也迫于眉睫，金融的核心在于循序渐进、有规律，利率和汇率搭配，利率在先汇率在后。保险的概念是保本不是投机，也不是投资。现货和期货首先要走的是现货，其次发达的是期货。债券和证券，先走债券市场打通融资渠道再走证券市场打开投资渠道。我们完全是反向运行，超越运行，所以金融的规矩、金融的规律是不可抗拒的，如果超越了有风险，有更大的问题会阻碍你的发展。通过这个角度去想的话，中国现阶段需要合规，需要合理，更要合乎中国的国情。结构调整转型，全国受益中国崛起。但是我们很难，因为外部的状态混乱，外部给我们的舆论错觉。中国应该做的是自己的事情，中国没有能力救世界，中国自己问题的解决第一位。

　　第二难是宏观调控比较难，现在面临的纠结是货币政策继续往前走还是紧缩，还是转向宽松，最大的争论点在这儿。那么怎么样认识中国现阶段的宏观调控，需要继续的收紧，绝对不能宽松。理由何在？我们现在的货币供应量严重的超出了经济的能量，它是不可控制的，不可驾驭的，潜藏着巨大的风险。我们看到的指标M2在10月份12.9%，我们过去正常时期的M2是15%，15%变成了12.9%，不能再调了，指标已经大幅度的回落了。但是这当中严重的忽略了一个指标，M2的存量、M2的余额，9月份是13.2%，10月份是12.9%，9月份的M2余额78万亿，10月份M2的余额81万亿。中国的GDP总量是50万亿，现在就能明白了中国的通货膨胀从何而来，货币发的太多了，投机行为加剧了中国的通胀。农民把猪肉卖给国家，他挣了多少钱？一公斤10.4元，我们到超市去买猪肉一公斤24块钱、28块钱，中间环节掠夺太多，对中国的市场是一个巨大的干扰。我们现在的通货膨胀，主要因素来源于什么？投资决定价格，投机决定价格。教科书上告诉我们是需求决定价格，按照教科书的说法需求决定价格应该要加息，按照教科书的说法要做货币升值，加息和货币升值可以抑制需求。中国现在的状况用加息的手段、用货币升值的手段，通货膨胀不低反高。现在只有6%，值得庆贺吗？你动用了多少行政手段，你动用了多少政府发文，300多个红头文件，18种行政工具，值得庆贺吗？中国现阶段面临的通货膨胀是投资、投机决定的价格。看一看事实，蒜农把大蒜种下了，炒家来了，把整个蒜都买下了，大蒜收获了不卖蒜，把蒜价炒到最高点出口卖蒜，他是投资行为、投机行为。如果是投资决定价格，你用加息只会进一步的刺激投资，你用货币升值会加剧投机，照本宣科解决不了中国的问题。

　　中国的问题是非常独特的，第一自己的国情独特，第二我们所处的时代独特。理论概念没有了，传统的理论和现实的状态是脱节的，这样的局面应该做到什么？梳理、思考、透彻的分析，而不能随着网络和舆论的论点，去把握我们的工具把握我们的对策。所以宏观调控难，首先要有国家的立场，要有企业的责任，所有人不能脱离国家的概念去做事、去做市场的选择。30年前我们最优良的品质是讲国家利益，企业的责任，社会的道德，这是我们计划经济时代非常优良的品质。我们为了搞市场经济，把计划解决的优良品质扔掉了，盲从的商业化，简单的利润化，匆匆的金钱化，带来的结果是没有了良心，没有了道德，没有了责任，没有了利益。我们在自己伤害自己，出行不安全，吃饭害怕，这样的生活对我们来讲是我们追求的吗？所以通过这些角度去想，宏观调控中国处在一个很关键的时期，外部已经看到了中国的艰难，他是有准备而来，他是规划而来。所以通货膨胀不仅不会减轻，反而会更高，我们要有所准备，有所警惕，进一步的扩大自己的市场是关键。

　　所以两难一弱，这一弱是市场很弱。我们的纠结点是老百姓都是负利率了，加息吧，一个人存了一万块钱，加一次息25个点，他得到了25块钱，一斤猪肉都买不起。这个角度去看老百姓期待的是投资回报率，有收益的投资品种。中国的实力是巨额的外汇储备，中国的实力是贸易顺差，告诉我们的结果是应该把我们的财富放到投资品种、投资回报里，让老百姓赚钱。美国消费者信心指数是看投资回报率，美国储蓄率很低，但是美国的老百姓过的很舒服。中国老百姓储蓄率很高，中国老百姓过的很纠结，因为我们没有有效的投资市场，只关注物价，物价高了消费信心降了，物价低了消费信心上了。我们和美国不是一样的对等国家，我们和美国不是一样的资质发展阶段，我们要权衡。我们现阶段要解决的问题是中国的本土，美国现在要解决的问题是全球化的垄断。美国人带领我们货币投放，美国人的把握是有节制的，是有控制力的，他的货币投放是10万亿美元，他的经济总量是15万亿美元。我们的货币投放比美国还要多，我们投入了13万亿美元，我们经济总量不到5万亿美元，我们完全是超标的，超出了自己的能量。