宏源期货：年底降息概率较小 空单继续持有

　　要点

　　一、沪深300股指期货走势

　　上周五，沪深300指数期货主力1112合约开盘2661.0点，收于2617.8点，下跌57.2点， 跌幅为2.14%，成交量为214813手，持仓量为38714手，环比增加6310手；IF111合约、IF1203合约、IF1206合约跌幅分别为2.27%、2.13%、2.25%。四张合约总成交量为229563手，总持仓量为43562手，成交持仓比为5.27 。

　　二、沪深300期货价格的影响因素

　　1.现货走势

　　上周五，沪深300指数收盘于2606.49，下跌55.52点，跌幅为2.09%。沪深300各板块全部下跌，沪深300材料和沪深300信息跌幅最大，跌幅分别为3.36%、3.90%；沪深300消费和沪深300电信跌幅最小，跌幅分别为1.40%、0.81%。

　　2.全球主要市场表现

　　上周五，美国股市收盘涨跌不一。科技与能源板块下跌，抵消了美国10月领先经济指标指数好于市场预期的利好影响。

　　上周五，由于欧洲各国围绕欧元区债务危机解决方案的讨论缺乏实质性进展，市场担忧不断加剧，收盘的欧洲股市继续全线走低。

　　3.消息面

　　欧盟委员会主席巴罗佐表示，欧盟委员会将于11月23日公布一份文件，提出有关发行欧元区共同债券(欧元债券)的建议。但这一建议能否在现实条件下得到切实执行，目前还难以预料。

　　王岐山强调，要按照"十二五"规划的要求，深入推进金融改革、发展和创新，切实防范金融风险，充分调动中央和地方两个积极性，更好地服务于经济社会发展大局。

　　上周五路透报道称，标准普尔公司即将"计划在三周内更新全球30家最大银行的债信评级"。众多分析言论认为，"部分欧洲银行将受到影响"。如果真如此，欧债危机或许将更加"风声鹤唳"。

　　三、结论及投资建议

　　欧美股市多数下跌，对股指影响利空；欧元债券为解决欧债危机提供资金，但本身能否发行成功具有较大不确定性，欧债危机短期难以得到实质性解决；央行表示未来继续保持稳健货币政策，适时适度进行微调，我们认为年底降息和"降准"概率较小； IF1112上周五再次大幅下跌，收盘逼近2600整数关口，今日或考验2600支撑，建议投资者空单继续持有。

　　【宏源期货】