首创期货：内外铜价未脱离振荡交易

　　上周五，沪铜主力开盘跌至5.45万下方后，随即在5.45-5.5万区域低开高走，铅锌品种在铜价影响下同样低开收阳。晚间，LME基本金属主要也以回吐跌幅为主。技术上，尽管LME三月期铜连续三周走跌，但日K线形态仍然处在整理区域下方，在未有效跌破7430-7450美元区域前，能否打开更大跌幅依然需要谨慎对待。内外盘铜价暂时未脱离短线振荡的区间交易。

　　本周，市场将进一步跟踪欧元区债务问题，鉴于除德国外，意大利、西班牙，甚至是法国都有卷入危险名单，市场负面情绪占据主流，而期待主要聚集在欧洲央行能否成为最后贷款人，以及对发行欧洲共同债券的讨论。时间表上，本周希腊总理将与欧元区主席容克会晤，下月希腊80亿欧元贷款的获得，以及10月27日峰会上对民间机构减计50%债务的落实，对希腊问题的影响极大。另外11月23日，欧执委会可能发布关于欧元区债务的一些草案，也将影响市场情绪。目前，欧债问题以“时间”限“空间”的局面仍不明朗，但料市场依然以动荡、摇晃为主。

　　经济指标面，美国大部分经济数据良好为主，但市场更关心欧元区数据。周内最重量级的指标很可能是将于周三公布的欧元区各国Markit制造业采购经理人指数初值，进一步的萎缩将继续打击市场信心。今晚，关注美国10月NAR季调后成屋销售，明晚，美国将公布三季度GDP修正值。

　　基本面，倾向于为基本金属提供支撑。铜两个矿的罢工供应问题仍在延续，且LME库存在跌破40万吨后，仍有一些流出的动力；而上期所铜库存跌至7.4万吨。对铅锌，我们认为其产业链也在发生缓慢积极的变化。

　　周边市场上，美元指数的走强比较明显，上方目标在前高79.8处，风险情绪上，除欧债外，美国超级减赤计划几乎流产，也可能影响风险市场，对减赤的讨论期限在本周三。

　　今日铜价短期可能延续在5.5-5.6万间的振荡，上周国内股市相当负面，但对工业金属的影响似乎有限，铜现货升水也保持在较高水平。操作上，建议仍以前期振荡交易的思路谨慎对待。振荡中，我们同样开始倾向看好铅锌在下滑中的逢低买盘，

　　(肖静)