基金仓位估算周报:开基微幅减仓,减持商贸信息

申银万国证券股份有限公司 朱赟


　　主要内容:

　　开基仓位略微下降:本周,开放式基金平均仓位有所下降。截至11月18日,开放式基金平均仓位为78.61%,相比上周末下降0.27%;其中,开放式股票型基金平均仓位下降0.34%,从83.01%下降到82.67%;开放式平衡型基金平均仓位下降0.08%,从76.57%下降到76.49%。

　　开基持仓方差大幅减小:本周,开基持仓方差由之前的1.54%大幅下降到了1.38%。目前各基金对后市看法分歧从历史上看处于较高的水平。

　　开基增持社会服务,减持商贸信息:在13个证监会一级行业中,我们发现本周开基增持社会服务较多,减持商业贸易、信息技术较多。

　　基金公司持仓前后五名:本周,平均持仓最高的5家基金公司依次为:国海富兰克林基金、汇丰晋信基金、华商基金、新华基金、申万菱信基金。

　　平均持仓最低的5家基金公司依次为:摩根士丹利华鑫基金、金元比联基金、中银基金、银河基金、长城基金。

　　多数基金公司仓位下降:本周,60家基金公司中有35家仓位下降,25家仓位上升。其中,信达澳银基金、华商基金、信诚基金、摩根士丹利华鑫基金、建信基金等仓位上升幅度居前。东方基金、民生加银基金、中邮创业基金、泰信基金、万家基金等仓位下降幅度居前。

　　成长型风格基金比例下降:本周,成长型风格基金占比连续第三周小幅下降。截至11月18日,成长型风格基金数量占股票类基金数量的81.09%。

　　最近一段时间,基金风格和市场风格出现了一定程度的背离,成长型风格基金占比连续三周小幅下降,而市场上成长股的表现却持续好于周期股。

　　我们认为,这一背离是暂时的,由于目前成长型风格基金占比仍处于一个历史比较高的水平,未来成长股的风险将会高于周期股,在市场不佳的情况下,跌幅可能会相对较大。