北方期货：期指波幅加剧 应静待市场方向

　　【行情评述】

　　今日期指大幅低开后展开技术性反弹，但因量能不济，午盘期指再度回落至2600下方。截止收盘，主力合约IF1111收于2598.2点，上涨0.37%；沪深300收于2588.91点，上涨0.19%。

　　【消息面】

　　1. 在中国工业经济运行秋季报告新闻发布会上，工信部负责人介绍说，2012年工业增速或适度回落，总体平稳增长，市场重新调低对CPI预测，政策空间将进一步释放，将正确把握宏观政策新调整。

　　2. 中国国家发改委研究院副院长陈东琪周四表示，明年中国货币政策应继续坚持稳健的取向和操作，但亦需有结构性放松，例如令货币供应量增速回升至15%左右的相对均衡水平。明年信贷应对小微企业、创新企业、新兴产业、保障房及水利等领域适当倾斜，而且可以逐步调低存款准备金率，并采取结构性调息，即稳贷款利率、升存款利率来吸引存款，令整体资金面趋于改善。

　　3. 中国一位银行业高管人士周四称，央行可能在明年首季调降所有银行的存款准备金率。此前有传闻称，全球经济快速降温可能导致北京当局放松货币政策。中国央行自7月中旬以来一直没有出台明显的货币紧缩措施，担忧会在欧债危机损及出口之际阻碍经济增长. 

　　4. 德国央行23日计划拍卖60亿欧元、票息为2%的10年期基准国债，但接到的购买投标规模仅为38.89亿欧元，最终拍卖售出36.44亿欧元相关国债。该笔国债拍卖中，投标倍数仅为1.1%，平均收益率为1.98%。市场对德国应对欧债危机的成本担忧不断加剧。

　　5. 标准普尔周三警告称，如果欧元区的大部分地区都如预期般在明年重新滑入经济衰退，那么欧元区的信用评级将会再次面临压力。如果欧元区主权债券收益率仍旧维持在当前的高水平，且银行资产负债表的规模继续萎缩，那么欧元区的大部分地区陷入经济衰退的前景可能是难以避免的。

　　【操作建议】

　　上周做空动能释放较大，但市场缺乏热点，因此今日多空双方维持平衡状态，从银行、有色、煤炭等多个板块来看，指数回调未到位，空方依然是期指的主导力量。本周最后两日美股休市，外围市场影响减小，加上期指技术上出现底背离，多头可能就此发动反攻加剧盘面波动，但鉴于基本面和流动性偏空，市场偏空的大趋势未变，操作上，短期投资者以观望为主，静待方向明确。

　　北方期货分析师 龚晓晗