11月28日天琪早盘分析摘要

　　【早盘提示】意大利国债利率继续攀升至7.3%，解决欧洲债务危机的有效措施迟迟未能出台，该事件引发的全球流动性紧缩局面并未有缓解迹象，维持轻仓持有空单的建议。

　　【期指日内观点】外围市场投资环境的恶化对国内市场承压明显，而国内基本面潜在利多消息未能兑现，资金流动性也由松变紧，指数技术面的调整压力仍在释放。因此，期指短期弱势特征明显，建议观望为主，空单谨慎持有。(郑林)

　　【沪铜今日观点】欧债危机正在蔓延至核心国家，德国国债上周发行遭冷遇；美国方面上周五(感恩节后一天)消费者支出到达114亿美元，预示着冬季购物的良好开端。上周期铜价格震荡走低，继续下行风险较大，操作上，控制风险为主，空单可轻仓介入。(王工建)

　　【沪铝今日观点】上周沪铝小幅高开后，一路震荡下行，主力合约由1201合约移仓至1202合约。现货方面，持货商逢低惜售，然而，临近月末年末，企业资金压力加大，下游消费丝毫未见回暖，库存持续增加拖累铝价震荡下跌，并“铝”创新低，成本支撑有所松动。本周在无实质性利好的情况下，铝价仍将震荡下行，周五隔夜伦铝再度下挫，跌破2000美元整数关口，受其影响，今日沪铝或将小幅低开震荡，考验15800的有效支撑。操作上，可适当逢高抛空，支撑位：15700，压力位15900。(刘伟)

　　【铅锌今日观点】受欧债影响，美元大幅上涨，但是随着经济表现较差，欧洲及英国均表示出了宽松的意愿，基本金属并没有因为美元而大幅下挫。国内现货市场依旧是没有大的变化，下游多是刚性需求。铅锌中长线还是空头趋势，短期区间震荡，沪锌1202压力15500，支撑14500；沪铅1201压力15500，支撑14500。(莫国刚)

　　【黄金今日观点】 欧债及全球的不确定性较大，黄金本该有好的表现，但是市场对美元的追逐打压金价，这种与美元的负相关性可能随着欧债的恶化而提高。黄金阶段性调整持续。黄金短期震荡偏弱，伦金压力1700，下方支撑16500；沪金1206压力350，支撑345。(莫国刚)

　　【螺纹今日观点】上周螺纹1205合约维持在4000～4200之间盘整格局，现货三级螺纹报价普遍下滑，同时铁矿价格再次全面下跌。但据检测数据显示，上周铁矿石港口库存出现下降，说明部分钢厂加大了采购储备铁矿的力度，本周铁矿价格有望企稳。操作上建议仍维持空头思路，短线观望〔史超颖〕

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年合计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年1月中国进口大豆量为513万吨，2月进口大豆232万吨，3月进口大豆351万吨，4月进口大豆388万吨，5月进口大豆456万吨，6月进口大豆430万吨，7月进口大豆535万吨，8月进口大豆451万吨，9月进口大豆413万吨，10月进口大豆381万吨。1-10月累计进口4152万吨，累计数量同比下降5.4%，累计金额同比上涨22.7%。食用植物油1-10月累计进口516万吨，累计数量同比下降5.8%，累计金额同比上涨30.3%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】投资者对宏观经济前景的忧虑导致美豆持续走弱，周五CBOT大豆市场延续下行姿态，再创本轮调整新低，技术上空头格局十分明显。CFTC公布的持仓报告显示，美豆基金净多单持有量继续处于减持状态，目前公布的大豆基金净多持仓量快速减少至2.45万张，而豆油和豆粕净多持仓量均为负值，资金看空情绪明显。上周国内豆类市场大幅回落，4200一线仍是大豆市场的重要支撑，国内豆油和豆粕期货价格因对进口大豆的过度依赖，在远期大豆进口成本大幅回落后接连创出调整新低，整个豆类市场仍处下行通道。目前黑龙江产区大豆现货价格弱势稳定，多数地区商品豆价格维持在1.95—2.05元/斤，贸易商观望居多，成交不活跃。沿海油厂豆油、豆粕报价跟盘回落，市场观望氛围趋浓，成交清淡。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】美豆利多匮乏，市场延续弱势下行格局。连豆难敌市场大势，被动跟随美豆向下寻找支撑。预计今日连豆市场延续弱势振荡走势，4200一线对大豆的支撑力度较强，建议投资者盘中短线思路少量参与日内交易为宜，快进快出慎留隔夜单，抄底买盘仍需等待时机。预计今日大豆1209合约上方阻力位4240，下方支撑位4190。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】外部环境不佳，豆类市场仍处空头氛围之中。美豆持续回落带动远期大豆进口成本大幅下降，油厂降价销售压力进一步增加。投资者信心缺失导致整个豆类市场仍处下行节奏，短期难言乐观。预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者短线思路参与豆粕交易，隔夜持仓应谨慎。预计今日豆粕1205合约上方阻力位2770，下方支撑位2730。(于瑞光)

　　【油脂今日观点】美豆受经济疲弱、周度出口下滑及南美播种进度良好破位下行；马棕技术回调关注3000点支撑，天气升水和库存下降削减跌幅，关注下月月度报告和季度库存。国内油脂受限散装油市场洗牌跟随盘调整，欧债恐慌形成压制。三大油脂，技术偏弱下建议多单离场，保值空单入场，谨慎型可关注卖豆油买大豆套利操作。(刘妍)

　　【玉米今日观点】芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五连续第二日走低，交易商称，受累于"避险交易"，对欧债危机的担忧推高美元。 有消息称，标准普尔将比利时评等从AA+调降至AA，因担忧资金和市场压力。。国内新季玉米开始逐步上市，对玉米现货价格造成一定压力。操作建议：玉米c1205近日连续走低，投机空单可继续持有，止赢2175。(唐少明)

　　【白糖今日观点】受宏观层面影响，ICE国际原糖期货主力合约价格近期跌破23美分，预计短期继续往22美分寻找支撑。广西目前主要销售陈糖，下游在广西主产区采购不积极，偏向采购走私糖、进口加工糖和新疆糖。从当前购销情况来看，由于进口糖等各方糖源有效补充供应，不存在供需缺口，新旧糖交接平稳渡过，但空方仍需密切关注现货成交情况。周末主产区现货成交依旧清淡。郑糖主力合约跌至6200元一带空方有较强的平仓获利了结的冲动，空方主力持仓都有减仓现象，下跌动力有所减弱，但郑糖在外糖弱势和现货成交疲弱的情况下暂无无上涨动力。

　　【谷物今日观点】谷物期现价格上周跌势有所放缓，但是总体空头格局依旧没有改变，受国家在黑龙江等六省区实施粳稻采购政策的影响，本周籼稻期价有望止跌反弹，操作上，建议小麦空单继续持有，籼稻空单减仓。董建业。

　　【PTA今日观点】PTA产业链下游向上游倒推，下游需求不好，PTA企业意欲限产保价，目前套利操作为宜，买入1月合约卖出5月合约仍可进行。(李小薇)

　　【L今日观点】各大厂家出厂价格稳定，7042主流报价区间9550-9900元/吨；而国内PE现货市场价格稳定，下游需求没有实质性改观，而贸易商心态相对较好，多以随行就市为主，国内市场LLDPE主流报价9600-10000, 短期现货市场价格不会有太大改观，期仍将维持震荡。(李小薇)

　　【橡胶与PVC早盘建议】1.上周五意大利短期国债收益率创欧元问市以来新高，美元大幅度走高，而周日德法正在酝酿加快财政整合的新计划令周一早盘美元迅速回落。2.丁苯上调21500，顺丁市场价24100，顺丁价格可作为天然下方主要支撑。3.橡胶仍将因宏观影响受制下降趋势线的压制.4.短期将在24000-26000之间震荡。技术上，下降楔型概率高。

　　PVC:1.宏观系统风险叠加偏大的社会库存，及地产风险及北方需求停滞，现货及近月不乐观.2.9月暴跌压缩电石企业利润，氯碱企业利润未受影响(因烧碱高且电石完全传导)，目前宏观数据及情绪继续恶化将给行业被动压缩氯碱企业利润的机会。3.价格目标存在6200以下可能。操作上，以6740为止损，及未来2日仍不能创出新低为短期出场条件。(刘东丰)

　　【甲醇今日观点】国内甲醇行情颓势难止。其中，江苏港口甲醇市场成交情况有所回暖，目前港口主流出罐行情在2780-2790元/吨，期货盘面以弱势振荡思路为主。(李殿春)

　　天琪观点  仅供参考