基本面真空期 油脂追随期指振荡下行

　　早盘行情回顾：

　　国内油脂油料市场早盘追随夜盘美豆涨势小幅高开后，受期指下行的影响，与其他商品同步呈现振荡下行走势，临近中午收盘跌幅扩大。截止午盘，豆油1205报收8638，较上日收盘下跌64点，增仓-9212手；棕榈油1205报收7784，较上日收盘下跌80点，增仓782手。

　　消息方面：

　　商品基金周二净买入10,000手CBOT玉米期货合约，净买入3,000手大豆合约及3,000手小麦合约。

　　阿根廷农业部周二在一份声明中称，预计该国2011/12年度大豆产量料为5200-5300万吨，或将创历史第二高。

　　新拉尼娜天气模式预计将引起马来西亚棕榈油产区的强季风性降雨，潮湿天气将限制产量并导致库存减少。《油世界》预计2012年马来西亚棕榈油量最多为1890万吨(早前预期2011年产量为1880万吨)。因直至2012年2月棕榈油产量将进入季节性下滑期，马来西亚棕榈油库存开始减少且降幅可能加速。

　　技术看市：

　　国内油脂市场在当前缺乏明确的基本面指引情况下，技术走势更倾向于跟从活跃合约盘中同步振荡。今日小幅高开后因缺乏独立动能而追随期指振荡下跌，中午临收盘前盘中跌幅有所扩大。最近连续三日小幅反弹后，市场短期有企稳记性，今日高开低走盘中似是确认短期均线对价格的有效支撑力度。不过今日期指跳水会不会是影响夜盘欧美股市及金属和原油的同步回落应引起适当重视。

　　操作建议：

　　围绕上周五低点形成的收敛窄幅振荡局势仍存，操作上波段投机空单暂时可考虑逢低减仓离场，短线可依托上周五价格低点支撑轻仓小量尝试做多。上午的单边振荡下跌格局可能在午后得到修正，油脂类能否出现有幅度的日内反弹，还要看大品种的市场表现。。

　　作者：一德研究院  邵远慧