向上动力不足 有色金属高开低走

　　行情回顾：

　　国内有色金属价格高开低走，沪铜1202合约收盘57960元/吨，上涨240元/吨，成交514460手；持仓量增加1836手至221442手；沪铝1202合约下跌20元/吨，收盘16220元/吨，成交8242手，持仓量减少2398手至74218手；沪锌1202合约收盘15715元/吨，下跌35元/吨，成交222364手，持仓量增加4234手至172566手；沪铅1201合约收盘15640元/吨，下跌40元/吨，成交394手，持仓量减少84手至2406手。

　　操作策略：

　　铜市维持震荡的可能性仍然较大。从技术上看，铜价处于56600-58700元震荡，等待突破；沪铝指数有望维持在15850—16500元/吨的区间内波动，建议投机资金谨慎操作，下游消费企业仍可在16000元/吨下方，逐渐增加买入保值头寸；沪铅关注15450元重要支持位，经过震荡整理后，铅价后市倾向震荡上行；沪锌关注60日均线15500元/吨附近的有效支撑性；短期内震荡思路对待；后市锌价若企稳，震荡向上仍是大概率。

　　影响因素：

　　虽然美国非农就业数据好于预期，但是外盘商品仍然震荡，本周欧洲事件节点很多，需要市场关注。美国劳工部宣布，11月份的非农就业人数增加12万，失业率从9.0%下降至8.6%。德国总理默克尔呼吁迅速修改欧盟条约，允许拥有17个成员国的欧元区实行更紧密的财政合作。欧盟领袖将在12月9日召开峰会，默克尔与法国总统萨科齐承诺将在峰会上提交一份有关欧元区17国预算合作政策的议案。此外，欧洲央行本周也将进行议息会议，市场普遍认为欧洲央行将再次降息25个基点。国内方面，存款准备金率今日起下调，预计将释放资金4000亿。国务院副总理王岐山在沈阳考察时强调，稳定出口扩大进口，加快外贸转型升级。

　　品种基本面：

　　铜：国内铜现货市场仍供大于求，上海电解铜现货报价升水50元/吨至升水180元/吨，平水铜成交价格58400-58550元/吨，升水铜成交价格58500-58650元/吨。基本面上，上海期货交易所铜库存继续减少，库存总量已经降至5.8万吨以下。

　　铝：国内铝现货市场成交状况一般，上海现铝成交区间为16250-16280元/吨，升水20-升水50元/吨；无锡现铝价格区间为16250-16280元/吨。咨询机构安泰科预计，2012年中国电解铝产量过剩25万吨，预计2012年铝产量增长12%至2195万吨，消费增加9%至2170万吨。电价上调后，国内电解铝生产成本上移420元/吨，加剧了铝厂的处境，后期减产预期对铝价具有潜在支撑，但全球经济增速的放缓仍限制了铝价的反弹空间。

　　锌：国内锌现货市场整体成交清淡，0号锌成交于15600-15650元/吨区间，成交相当有限，1号锌成交于15550-15600元/吨。江铜20万吨锌冶炼项目近日开始生产运营。

　　铅：国内铅下游消费企业皆按需采购，国内现货品牌铅南方、驰宏锌锗多跟铅期货合约主力1201合约平水报价在15630-15640元/吨，其它铅如火炬铅报价在15600元/吨。基本面上，北方及西北地区天气寒冷，精矿采选、生产、运输均受到影响，矿供应偏紧，加工费维持在低位。

　　(车红云 孙磊 王明义 何珊)