国泰君安：股指期货日内偏空操作

　　【昨日期指】

　　沪深300 股指期货1112 合约早盘低开于2560.2点，盘中最高2571.2 点，最低2529.6 点，收报2536.0点，下跌29.2 点，跌幅1.14%，成交265673 手，持仓38245手，增仓4219 手。目前，期现价差14.61 点。

　　【昨日股市】

　　周五公布的美国11 月失业率降至两年半新低，但欧洲债务危机问题的进展仍然受到市场关注，美股小跌。国内股市延续弱势。早盘高开于2561.20点，随后震荡下滑，最终收于2521.39 点，下跌35.92 点，跌幅为1.40%，全天成交327 亿元，量能维持低位。国外，11月美失业率超市场预期跌至8.6%。

　　国内，CFLP PMI指数跌破50 点。从昨日盘面来看，A 股再度陷入弱势。从各板块表现来看，金融服务与地产等板块稍微抗跌，其它板块普跌。个股普跌。近期，A 股走出了大涨大跌的行情，其主要因素一方面在于题材热点的炒作与有关国际板上市的传闻以及存款准备金率下调的预期，另一方面在于短期的政策性因素，比如美联储联合六大央行向市场注入流动性，中国全面下调准备金率等。而从股市的反应来看，市场对政策性与技术性因素驱动的股市反弹行情稍显谨慎。主要原因在于。就基本面而言，经济软着陆同时企业四季度盈利环比下降(11月PMI 指数再度验证)，CPI 与房价导致紧缩政策维持、宽松可能并没有步入全面。因而，经济与政策始终形成反弹的压力，同时，市场人气对经济预期过于悲观。此外，外围欧债危机与经济低迷也对市场形成了很大的压力。短期，A 股仍可能弱势震荡，以时间换空间。

　　【全球股市】

　　美国股市，据报道标普评级机构已将欧元区17国的信贷评级全都列入降级观察名单，道指上涨0.65%，收报12097.83 点。

　　欧洲股市，法领导人重申他们对新的欧盟条约的支持包括为欧元区制定更严格的财政规则，市场情绪因此得到支撑。，FTSE 100 指数上涨0.28%，收报5567.96点。香港股市，延续反弹走势，恒生指数上涨0.73%，最终收报19180点。

　　【财经资讯】

　　1、11 月汇丰中国PMI 为47.7，降至32 个月新低；CFLPPMI 指数为49%，32 个月来首回50%以内。

　　【技术分析】

　　期指在跌破2650-2700 的区间支撑后，连续跌破2600、2550的支撑位，直逼2508 的前期低点，短期不排除再度向下寻求支撑的可能。后期，上方压力位看到2620、2650，下方支撑位2550、2508。从均线排列来看，维持死叉格局，5 日均线形成第一压力线。从技术指标来看，KDJ指标掉头向下，多头信号弱化。

　　【操作建议】

　　尽管对下跌空间持相对谨慎预期，但在技术形态维持弱势的背景下，不排除期指进一步向下寻求支撑的可能，建议日内偏空操作。