豆类小幅震荡反弹 短期下跌空间有限

　　经历双边整理之后，周二CBOT大豆期货市场小幅收高，投资者关注欧盟峰会及美农业部周五报告。1月大豆开盘1120美分，高点1131.5美分，低点1120美分，收盘1129.5美分，上涨3.25美分。1月豆油收盘50.23美分/磅，下跌0.06美分；1月豆粕收盘284.1美元/短吨，上涨1.1美元。

　　场内缺乏新基本面消息指引，考虑到欧盟峰会召开在即，交易商不愿承担额外风险，轧平部分头寸。大豆期价日内维持横盘整理模式，并未显示出过强的反弹势头，商业基金买盘似乎只现于盘初价格下跌之际。 预报显示，未来几日南美主产区天气仍多趋向干燥，该因素潜在支撑大豆市场。不过，鉴于大部分作物仍处于生长初期，加之当地早先降雨令气温保持在温和水平，料限制干燥天气的负面影响。目前南美大豆整体状况良好，多数分析师预计，2011/12年度巴西大豆产量在7400万-7800万吨，2011/12年度阿根廷大豆产量预计在5300万-5500万吨。

　　今日国内市场小幅上涨，至中午收盘时，大豆1209合约收在4255，上涨了0.28%；豆粕1205合约收在2802，上涨了0.39%；豆油1205合约收在8832，上涨了0.25%；棕榈油1205合约收在7988，上涨了0.28%。

　　现货方面，山东日照、青岛港口进口美西大豆分销价维持在3820元/吨，较昨日持平；阿根廷大豆分销价维持在3840元/吨，较昨日持平；巴西大豆分销价报3880元/吨，成交集中在3860-3880元/吨，与昨日持平。江苏连云港工厂43%蛋白豆粕维持在2820元/吨，较昨日下午持平，中纺一级豆油报价提高到8950元/吨，成交价8880元/吨，较昨天下午出货价上涨80元/吨。宁波工厂油脂稳定，一级豆油报价9000元/吨，24度二次精炼棕榈油报8050元/吨，28度二次精炼棕榈油7550元/吨，10度脱色棕榈油报8450元/吨，均较昨日持平。

　　当前市场小幅震荡，美国农业部周五晚上将公布最新的供需报告，在此之前市场小幅震荡调整，趋势线方向变化不大。美股及周边商品市场短期内继续小幅上涨，带动了整体市场做多情绪，豆类短期内也表现出震荡反弹，没有再继续下行，短期恐难以有太大跌幅，但当前的反弹还不足为改变此前的跌势，低位震荡加剧，操作上建议观望为主。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部  许亮