金银家：欧洲大局已定 黄金有望新高

　　上周回顾：

　　周五欧盟峰会落下帷幕，虽仍留余波，但基本大局已定。而黄金上周的走势三天阳线，两天大阴线，最终一周下跌34.13美元，跌幅为 1.95%，最低触及周K线的布林线中轨位置，显示企稳迹象。从9月底黄金的大幅下挫开始，在10月底的大阳线拉抬之下，黄金的周线已经开始走强，11月 有两周下跌，本月的开始即上周市场再次收跌，但是都仍然在10月底的阳线之内，且布林线在上月两周加本月一周得到三周的确认，显示强势的支撑，预计后面即 使有反复，也仍然在市场的可控范围之内。

　　从波浪理论来看，从1921的点位下跌，到上周基本完成了ABCDE的五浪调整，可以看到除11月除的这 波C浪回调强势站在半分位以上，其他四浪都标准的站在了前一浪的六分位，预计调整将近尾声，后续有望迎来新的高点。投资者需要关注的是，这里仍有可能震 荡，但是幅度和空间都将明显缩小。

　　基本面：

　　欧洲问题既是一个灾难，却也是一个契机，而从现在的消息来看，浴火重生将是未来欧洲的答案，难怪周日市 场传出一向唱空欧元的索罗斯却大手笔吃进20亿美元欧洲债券：据知情人士透露，索罗斯家族基金购买了约20亿美元的欧洲主权债券，后者原本由曼氏全球持 有，华尔街大鳄摩根大通也参与了这笔交易。曼氏赌注虽然下对了，但是时机太早，没能笑到最后。

　　在12月9日，欧盟达成的最新声明可以看出，欧洲两 个主要方向的问题都给出了答案，一个是达成新的财政协约并增强经济政策的协同，二是开发稳定工具来应对短期内的挑战。这两条都有具体的条款来对应：各成员 国将受到更严格的监管，并且将监管规则写入成员国的宪法或者等同的法律中，规则中包含自动修正机制，一旦有国家违背将自动触发该机制，欧洲正义法院将有权 监督和裁决各国对这项规则的执行情况；而一旦进入“超额赤字程序”的成员国必须自愿接受欧盟委员会和欧盟理事会的处罚-----经济伙伴计划将详细列举必 要的经济结构改革措施，以保证其对赤字进行持久有效的纠正，欧盟委员会和欧盟理事会将监督该计划的实施，以及有关的年度财政计划的制定。欧洲金融稳定机制 杠杆化将按照11月2日欧洲集团达成的两个具体方案而迅速展开，并且同意加速欧洲稳定机制生效过程，切将在2012年3月重新评估EFSF/ESMD 5000亿欧元的上限是否适当，在分阶段缴纳资本的过程中，准备加速缴纳资本的过程。

　　从声明的内容来看，欧洲的政治一体化更加明显，各国的财政大 权都受到欧盟的很大监管，欧盟全力向一个联盟国家发展，而对于资本市场的短期流动性来说，欧洲央行的两次降息及仍然可以期待的降息注入了市场更多流动性， 美元互换基点下调也让欧洲银行业获得了更多的美元资本支持，各国政府将要提供的金融稳定机制资本也将送来过冬的粮食。

　　虽然本次峰会仍有波折，就修 改旧约和建立新约都有反对声音，英国也明确拒绝签署新约，但是26比1的对比，已经可以看出，卡梅伦不过是樯橹之末，且作为本身仍然没有加入欧元区的一个 国家能够对已经实质整合欧盟的德法产生多大影响力，不用想也知结果。难怪，一看英国反对修改旧约，德法能够立刻拿出新条约来，并且在17个欧元区国家一致 同意中通过-------至此，欧洲大局已定。

　　欧洲的政治博弈已经进入尾声，回顾过去，自欧债问题爆发以来，德国、法国、英国三雄争胜， 法国先打利比亚，没想到先手没抢到，自身的经济却到了降级的边缘；而德国稳扎稳打，一步步压缩外围国家的退路，最终亮剑本次峰会成功；而英国前期无所作 为，现在局势已定才想跳出来不服输，徒然让世界看了笑话；而美国在欧债前期占足便宜之后，这个时候终于是折戟沉沙，难怪奥巴马只是来欧洲露个脸就灰溜溜的 回了美国，盖特纳不疼不痒的说几句话，转了一圈，毫无收获之后也只好打道回府。

　　黄金的走势也是峰回路转，在波折中寻找支撑，技术上站稳周K线的布林中轨之后，基本面以来全球的降息潮和美元泛滥援军，而黄金ETF的战略加仓也再次证明其把握大势的高超能力。后续走势虽仍可能有波折，但是大的趋势已经建立，黄金新的起航才真正值得期待。

　　金银家研发中心：卜青松