天和骏业：美元避险功能凸显继续利空黄金

　　天和骏业：美元避险功能凸显继续利空黄金

　　天和骏业分析师刘晓明

　　基本面分析：最近一段时间内，我在自己为数不多的分析中不断提示，现在的消息面会导致黄金市场的大幅波动，就短期欧洲债务危机的处理问题上，市场备受各种消息因素的困扰，并且常常做出过度的反应，不论是多头还是空头，均受到这种折磨，这周来，英国和德国对待处理欧债危机的态度正在利空黄金市场，我也相信，在各国经济政治文化存在诸多冲突的欧洲货币体系正在面临变革，但我并不相信欧元会解体，变革也许只是改革开始的必经过程。而目前我只看见欧元正面临着欧债危机带来的风险，市场的悲观情绪正在不断自我强化，国际铜价虽不能提前给出经济前景的预测，但会按时告诉我们经济预期正在发生变化。

　　再加上美元长期走低后的大幅振荡后，与8月底开始熊市反弹，都不利于黄金牛市的持续性。再加上黄金在市场中得属性和功能已经出现转变，黄金的货币属性正在被黄金的金融属性所代替，黄金的避险功能正在被黄金的投资属性所取代。与之相对应的就是市场心理开始出现转变，在9月份第一次大跌时，市场继续充斥着黄金的避险功能论调，欧洲主权债务危机引发的经济二次衰退风险还在使资金流向避险港——黄金市场，但是过多的投机资金的流入直接导致黄金市场避险功能的弱化，也导致黄金市场波动风险的强化。而且黄金价格连续10年的牛市，已经难以继续吸引避险资金进入黄金市场，避险资金不得不寻找替代性的避险港，已经国际化40余年，曾经的避险货币的美元再次获得投资者的关注，此外，瑞郎和日元也是国际化的避险工具。而12月上旬，美元兑瑞郎已经明显出现反弹迹象，而美元兑日元走势形成的楔形整理也在面临上破的迹象，我期待着美日上破79.55的重要阻力，这将正式告诉世界，近年来美元的融资货币正式转变为避险货币。与之相应的就是资金将流入美元市场，这将是黄金市场当前面临的最大的利空风险。

　　技术面分析：此前我一直关注的150日均线和200日均线昨日晚盘被有效跌破，按照葛兰比法则，这就是明显的中长线进场做空信号。150日均线自2009年1月底被上破后，至今已经连续10次支撑黄金价格的走高。所以150日均线对于近年来的黄金走势分析至关重要，可以说，150日均线就是黄金牛市的生命线。今年9月底至今黄金价格多次试探150日均线已然给我一个警戒信号，黄金价格的牛市正在面临转势的风险。

　　当基本面和技术面同时出现空头信号时，这正是我很期待的中长期交易机会，如果喜欢做短线的交易者可以采用逢高做空的交易手法，下行目标暂定为1570和1475左右。而喜欢中长线交易者可以继续进场做空黄金，按照我个人的交易系统，当价格跌破9月份最低点1532后，可将目标暂定为1200附近，我个人的观点就是当价格跌破1532时，市场多头最后的防线将全面沦陷，届时下方最重要的支撑就在1260和1140左右。