首创期货：金属承压进入年度交替最后一个完整周

　　上周五，内外基本金属随中国股市反弹，沪铜主力反弹到5.43万，LME三月期铜盘中最高反弹到7440美元，随后因评级机构继续向欧债国家施压，伦铜收在7360水平。上周整体，基本金属跌幅大，LME铜周度下滑了6%，伦锌降幅超7%，伦铅跌幅领先达到8.95%。

　　临近年底，资金结清仓位、锁定盈亏、粉饰帐面的操作将开始主导市场，本周将是2011/2012年度交替间的最后一交易完整周。下周一、周二英国LME市场将因圣诞节次日、礼节日后休市。目前，市场还没有出现明确的了结年内交易的方式。

　　年底春节前，我们倾向于，有色金属将以疲弱探低的行情为主，但探低幅度不会偏离10月中下旬前低太远。图形上，基本金属在上方承压明显。图形上，LME三月期铜上方阻力依然在7800-8000美元，而下方关键支撑在7100美元，如若跌破，铜价将走向7000美元下方，预计下方偏低震荡区域在6400-6800美元间。相对沪铜，上周主力合约在5.25万处获得买兴，因前期低点与2010年年中前低已经不远，因此探低中的跌幅将显得有限，且抗跌。空头交易应以在振荡中逢高抛空，跳跌下灵活锁盈，谨慎追空为主。

　　上周美国经济数据表现良好，中国、欧元区12月PMI同样没有预期的那样差暂时支持金属在周五走出反弹。今日指标面指引有限，周内，市场将关注明日公布的美国11月新屋开工、营建许可数据、周三美国11月NAR成屋销售，以及周四美国的三季度GDP终值，下半周指标指引大。

　　欧债方面，希腊将就已经获得进展的民间减债、换债继续努力，意大利下议院通过政府330亿欧元的增税减支方案，将可能在圣诞节前获上议院批准。评级机构在新年交替前的举动，最需要关注，惠誉虽确认法国AAA评级，但展望至负面并将比利时、西班牙、意大利等六国置于负面观察名单；穆迪则明确调降比利时信贷评级至AA3。这使上周五金融风险市场回吐盘中最大的涨幅。由于2012年1-4月欧债偿还压力大，市场对欧债问题仍相当紧张。

　　今日，沪铜周五反弹后，今日将以疲弱振荡为主，首先关注5.43-5.47万压力，操作上，价格逢高遇阻可能性大，空头交易为主。同时，密切关注国内股市动向。

　　(肖静)