阳光私募称市场是技术性反弹 短期仍需保持谨慎

　　私募排排网  陈伙铸

　　周五，A股在连续无量下跌后终于迎来大幅反弹，沪指一举收复2200点。面对久违的反弹，阳光私募大多表示上周五反弹是技术性反弹，反弹力度有待观察，目前仍需保持谨慎，在控制风险的基础上适度参与反弹行情。

　　A股技术性反弹 传言诱发做多热情

　　上周五，沪深股市全天呈现震荡蓄势、尾盘冲高走势。早盘市场表现波澜不惊，股指窄幅整理。下午两点后，银行板块拉升，其它板块亦跟随活跃，地产板块瞬间放量飙涨，顿时点燃市场做多热情，早盘飘绿的板块纷纷翻红，资金积极进场。沪指重新站上2200点整数关口，深成指收复9000点大关。

　　在盘面上，环保板块大幅走高，涨幅超过6%，传媒、物联网、汽车板块亦有较大幅度的上涨，地产、银行、军工、有色几大权重板块助推股指，两市仅陶瓷板块逆势飘绿。

　　A股久旱逢甘露，难得的反弹引起了市场猜测，各种诱导原因开始涌现。而对于上周五的反弹，阳光私募却保持着相对谨慎的态度，认为目前只是技术性反弹，在市场连续下跌后，市场存在反弹的需要，加上市场一些消息面的配合，导致上周五下午的飙升。

　　翼虎投资总经理余定恒认为导致上周五反弹主要有两个原因：第一，反弹属于技术性反弹，市场大幅下跌后存在反弹的内在需求；第二，市场上传言社保基金、养老金、企业年金等基金入市，引起了一定的做多热情。

　　新价值投委会主席罗伟广也认为今天的反弹是技术性要求和基本面刺激共振的结果。在连续的无量下跌后，市场的规律决定了A股报复性的上涨；其次，央行出手干预人民币汇率，前期媒体不断报道的人民币兑美元连续跌停是错误的，只是盘中触及跌停位，但实际上人民币还在升值，今天人民币的大幅反弹，和央行的出手干预，反击了外资外逃的言论，外资外逃只是阶段性的。同时，中国经济的下滑是一个较为缓慢的过程，经济基本面上也不支持A股前期大幅下跌，只是市场情绪的宣泄。在技术面和基本面共振下，A股上周五迎来了反弹。

　　广州赢隆投资董事长罗兴文也认可A股技术性反弹的观点，认为前期市场跌幅过大，众多个股短时间内面临腰斩，而市场上的一些传言也表明市场对政策回暖有一定的预期。

　　谨慎参与A股短期反弹  中期行情启动须看流动性

　　经过大幅下跌后，上周五的反弹是否意味着A股已经见底呢？A股未来走势如何？阳光私募认为在操作上仍需保持谨慎，在控制风险的前提下，波段行参与市场的反弹。

　　余定恒认为A股的走势需要看反弹的速度，如果反弹过程中有反复，反而会有利于A股反弹幅度的提高，如果是一步到位的快速反弹，则反弹行情持续不了多久。对于中线，目前仍然保持谨慎。在现阶段，在控制风险的情况下，适度参与市场的反弹行情。

　　罗伟广也认为A股目前是反弹，而不是反转，毕竟困扰市场的根本性原因是流动性，需要看信贷的变化。如果流动性上能得到根本性的改善，市场的底部才会确立，如果基本面上没有根本性的变化，市场可能会自己走出一个底部，但这需要比较长的时间。

　　但中期而言，罗伟广认为估值和宏观政策基本面都支持行情的展开。“从目前的形势看，房地产、民间借贷、国债等市场的资金回流股市的迹象开始明显，因此我相信行情很快就会启动”，罗伟广说。

　　操作上，罗伟广则采取越跌越买的策略，认为在目前的市场环境下，价值投资只能继续“熬”，只要选择的标的好，总有表现的时候。

　　罗兴文则相对乐观，认为2200点是短期底部，目前看一波反弹，如果市场反弹后再下来，跌破2100点的可能性也不大。而在操作上，仍以控制风险为主，半仓短线波段操作，个股赚10%左右就走。

　　私募伺机超跌反弹机会  罗伟广偏爱逆周期行业

　　如果市场维持反弹走势，哪些板块会具有机会，能够获得较高收益呢？

　　余定恒看好地产、汽车和医药的投资机会，他认为地产股经过大幅调整后，目前估值上具有优势，同时，随着经济的下滑，房地产调控未来有松动的预期，或会存在估值修复的机会。而汽车是国民经济的先驱，如果要刺激经济的发展，汽车是不错的拉动点。而医药具有长期的投资机会，老龄化社会的到来使得医药的前景广阔。

　　罗伟广则偏爱逆周期行业，“在目前的宏观经济背景下，我认为与投资拉动相关的产业未来的不确定性大，相对更看好新兴产业、消费、智能手机等板块。”罗伟广表示，尽管新兴产业中一些细分的领域也出现了产能过剩的情况，但未来发展前景值得期待。

　　罗伟广还指出，新兴产业的行业发展属于逆经济周期，国家在进行房地产调控的同时，为了保证经济的平稳运行，会加大对新兴产业的支持力度，如智能电网、电气设备等，目前就迎来了一轮景气周期。

　　罗兴文则主要看好创业板和中小板里超跌反弹的机会，认为这一波的下跌，众多创业板和中小板个股下跌幅度巨大，会存在反弹的需求，而大盘蓝筹股由于这一波下跌幅度不大，加上市场上流动性不足以推动其上涨，不一定存在投资机会。