多头继续顽抗 期指有望再创新低

　　【行情综述】今日期指早盘冲高回落，量能不济，午盘期指维持稳定升水，多头的努力也阻止不了大盘重心下移。截止收盘，当月合约IF1201收于2344，下降0.73%；沪深300收于2335.7点，下跌0.99%。

　　【消息面】

　　1.中央农村工作会议将于明日召开，聚焦农业科技，中央一号文件也将在这一高规格会议上发布。

　　2.对于明年的货币政策走向，中国全国人大财经委副主任委员吴晓灵预计，央行明年会比较多地动用存款准备金率手段。如果明年外汇占款的增幅过小或者是下降，央行必须要通过存款准备金率释放流动性，但这并不意味着政策的转向。吴晓灵指出，过度扩张的财政政策和货币政策将影响实体经济的健康发展，因此2012年的政策选择是积极的财政政策和稳健的货币政策。

　　3.国际货币基金组织警告世界经济“处境危险”， 欧债危机演变成公共财政和金融体系稳固性的信任危机，并有可能加剧社会矛盾。而欧债危机引发的不稳定性因素正影响到全球最大的经济体美国和引领最近十年全球经济增长的新兴经济体。

　　4. 一方面是近半数省份养老金收不抵支，一方面是基金结余收益率大大低于通货膨胀率，中国养老金制度正面临严峻挑战。根据人力资源和社会保障部的统计，2010年若剔除1954亿元的财政补贴，上海、江苏、湖北、湖南等14个省份和新疆建设兵团的基本养老保险基金当期征缴收入收不抵支，缺口高达679亿元。14个省份中，辽宁和黑龙江的缺口均超过100亿元，天津和吉林的缺口均在50亿元到100亿元之间，其他省份的缺口在10亿元到50亿元之间。

　　【操作建议】今日期指再度上演多头“追涨杀跌”行情，早盘多头一度进场推高股指直逼2400关口，然而大盘成交继续缩量，期指在2380掉头急转直下，午盘多头大批离场。虽多头一路顽抗，仍抵不过大盘重心不断下移。大盘依旧处于空头趋势中，但鉴于期指技术上处于下降趋势的下轨，市场自身有短线反弹的需求。操作上，建议投资者以日内短线操作为主，逢高沽空。

　　北方期货分析师 龚晓晗