欧洲轮证市场进军香港 散户明年可进场交易

　　新浪财经讯 12月28日消息，据港媒报道，经过两年部署，德意志交易所(Deutsche Borse)的轮证交易平台Scoach将于明年3月起推出第二批港元计价的产品，并开放予香港经纪行和投资者。

　　据香港信报报道，香港的散户投资者喜欢“刀仔锯大树”，造就香港认股证(窝轮)和牛熊证市场，连续七年稳占全球之冠，令欧洲最大轮证市场、这类产品发源地的德国虎视眈眈。

　　经过两年部署，德意志交易所(Deutsche Borse)的轮证交易平台Scoach将于明年3月起推出第二批港元计价的产品，并开放予香港经纪行和投资者。

　　Scoach开宗明义针对本港散户投资者，其首席财务官及首席运营官马可。斯泰克(Marco Steeg)坦言，本港审批的过程相当漫长，之后还要每月交代营运状况，暗示打进这个全球最活跃的证券化衍生产品市场，并不容易。

　　麦格理证券今年8月在Scoach推出以港元计价的恒生指数及国企指数窝轮，惟本港投资者较难直接参与。斯泰克透露，明年3月将有新一批以港元计价的轮证出台，散户可以透过本地经纪行进行买卖。

　　斯泰克于2009年9月由德交所被调往Scoach后，主要任务之一是拓展香港市场。Scoach于2010年中向证监会申请授权经营“自动化交易服务”，今年3月正式获批，至11月启动市场推广，斯泰克与团队成员特地起了中文名字，还赶及于圣诞节假期前来港与传媒、股评人及经纪行见面。

　　大行有相对优势

　　既然投资者可以买卖香港的轮证，为何选择德国的产品？斯泰克以11月30日全球六大中央银行连手救市的事件说明。“当晚这些央行向市场注资，港股已经收市，投资者可以透过在Scoach挂牌的港元计价轮证，实时回应。”

　　Scoach紧接港股收市后开市，由本港时间下午四时至凌晨三时；夏令时间会提前一小时，故下午三时至四时与港股交易时段重叠。

　　香港经纪行可以透过瑞银、瑞信及盈透(Interactive Brokers)等“驳脚”经纪，或直接成为Scoach的会员，替香港客户“落盘”。正如替客户买卖美股、日股一样，本地经纪行因此多一个收入来源，理应欢迎Scoach来港，事实却刚刚相反，引来“抢生意”、“欠缺足够监管”、“削弱港交所(388)交投量”等负面批评。

　　市场人士估计，成为Scoach会员或透过“驳脚”经纪的费用，可能大大增加中小型经纪的经营成本，国际大行有相对优势。

　　Scoach资深销售和产品经理斯特凡。舒尔泽(Stefan Schulze)承认，明富环球(MF Global)倒闭令不少本地经纪行暂无法取回客户资产，因此，就算成本较高，本地经纪行倾向成为Scoach的直接会员。