联储政策预测：先革新沟通政策 后实施量化宽松

　　新浪财经讯 北京时间12月29日下午消息，欧债局势前景不明，美国经济复苏起步，以平通胀及刺激就业为双重政策目标的美联储明年政策动向受关注。业界普遍预期，联储将先革新其政策沟通方式，增进市场对政策变动理解，后视通胀与经济表现决定第三轮量化宽松政策具体形式。

　　回顾2011年，联储主席伯南克4月26日召开该机构百年来首场议息记者会，6月30日如期结束第二轮量化宽松政策，并于9月21日推出4000亿美元扭曲操作。今年最后一次议息会议，联储按兵不动，将悬念留给2012。

　　美联储将于1月24日至25日召开2012年首场议息会议。鉴于会议为期两天，且会更新其对美国经济增速、通胀和失业率的预测，市场憧憬联储将采取一定的动作。

　　美联储在华尔街日报的喉舌记者Jon Hilsenrath日前撰文指出，联储可能会将0-0.25%低利率期限由目前的2013年中延长至2014年底。同时，联储可能会就沟通策略改革达成一致意见，预计将发布对联邦利率的预测。

　　美银美林美国利率策略师Priya Misra对话新浪财经时表示，预计美联储在实施第三轮量化宽松政策之前，会先改革其沟通政策，明年1月议息最可能采取行动包括发布联邦利率预测，或将零息政策延长至2013年底。

　　另据彭博社报道，伯南克可能会在2012年将利率会议后的新闻发布会数量从2011年的4次增加至8次，以增进市场对货币政策变动的理解。今年伯南克分别在4月、6月、11月先后3次回答了记者提问。

　　曾任职纽约联储的美银美林首席经济学家伊桑-哈里斯对话新浪财经时则表示，预计美联储将于明年夏天4000亿美元扭曲操作完成后，实施QE3，购买证券涉及抵押支持证券(MBS)及国债。

　　Misra补充称，相对于目前疲弱的经济状况，市场的通胀预期较高，主要反映投资者对QE3的预期。她对新浪财经表示，美银美林预计QE3规模达5000亿至8000亿美元，若联储只购买MBS，则5000亿已足够。

　　据新浪财经获取的野村证券2012年全球经济展望，该行亦预期联储在进行新一轮大量证券购买前将先改革沟通政策，从联储议息纪要来看联储似乎更倾向将0-0.25%低息政策维持时间与经济状况挂钩而非具体的日期。

　　野村证券全球首席经济学家Paul Sheard预期，联储将采取进一步量化宽松政策，将资产负债表扩大至3万亿规模。根据联储官网资料，截至12月21日，美联储负债表规模约为2.9万亿美元。

　　这意味着，野村预计美联储QE3规模将低于前两轮规模，约1000亿美元。野村美国首席经济学家Lewis Alexander指出，预计联储将于明年第1季度进行QE3，QE3将更侧重抵押支持证券购买而不是长期国债。

　　不过，美国经济咨商局首席经济学家Bart van Ark对话新浪财经时表示，他不认为联储短时间内会实施QE3，除非明年上半年美国经济严重恶化。(颜茜(微博) 发自美国纽约)