2012年债券投资策略报告:宽松幅度有限,债市或前暖后凉

华泰证券股份有限公司 程艳


　　投资策略方面,我们认为,目前到1季度期间可能会存在降准引发的波段交易机会,进入2季度后收益率开始盘整,并在下半年面临中等幅度的反弹。

　　看全年,由于对前期债市利好反应尚不充分,中低评级信用品种的持有价值会比较突出。盈利模式将逐步从11年4季度以来的交易价值逐步转向以持有期价值为主的模式。