东北证券：关注部分进取型份额投资机会

　　创新基金周报(2011.12.26-2011.12.30)

　　基金研究小组分析师：杨勇

　　投资要点：

　　1、本周A股各市场板块指数继续下跌，沪深300下跌0.57%，深证成指下跌0.64%，上证综指下跌0.24%，中证全债指数上涨0.32%；上证基金指数下跌1.35%，深证基金指数下跌2.93%。

　　2、本周A股市场继续下跌，带动股票型分级基金进取份额二级市场整体跌幅居前，而债券市场的持续上涨使得债券型分级基金进取份额表现开始分化。其中，股票型分级基金中国泰估值进取、兴全和润B跌幅最大，分别下跌4.11%和2.76%；建信稳健和瑞福进取的涨幅居前，分别上涨0.89%和0.45%；债券型分级基金中表现较好的为博时裕祥分级B和银华鑫利，分别上涨2.37%和1.71%。本周各基金份额中溢价率最高的为申菱深成进取(85.93%)和嘉实多利进取(36.49%)，折价率最高的基金为申菱深成收益(-22.42%)和国联安双禧A(-18.85%)。

　　3、本周债券型分级基金中净值涨幅居前的为博时裕祥分级B、嘉时多利进取、富国汇利B和万家添利B，分别上涨4.16%、2.16%、1.18%和0.86%，表现居后的为长盛同庆B，下跌1.36%。股票型分级基金中，进取型份额的净值表现最差，优先型份额的表现相对较好。其中，净值跌幅居前的基金份额为国泰估值进取(-3.97%)、信诚中证500B(-3.34%)、申菱深成进取(-3.31%)和建信进取(-2.86%)，净值表现涨幅居前的为申菱深成收益(0.10%)和建信稳健(0.10%)。本期杠杆最高的股票型进取份额仍为申菱深成进取(5.33)和银华鑫利(3.98)，杠杆最高的债券型进取份额为嘉时多利进取(5.85)和长信利鑫分级B(4.96)。

　　4、本周母基金中，无明显的折溢价套利机会。由于市场连续大幅下跌，已处于历史较低位置，可适当关注β值较大且溢价率相对较低的进取型份额的投资机会，如信诚中证500B、国联安双禧B等。