德银劲升内银盈利预测 上调评级至重仓持有

　　据香港经济日报报道，内地好消息浪接浪，德银引述北京渠道消息，当局将推迟实施新资本要求，“系统重要性银行”一级资本充足率增至9.5%，或由2013年底前延至更近《巴塞尔协议3》订出的2016年开始。

　　德银相应大幅上调中资银行今明年盈利预测39%和29%。

　　料当局出招 解决地方债

　　贸易顺差和资本外逃趋势下，内地银行体系流动性抽紧，令银行投放信贷成货币供应增长的最大推动力。

　　分析意见相信，当局推迟实施，是避免制约银行的放贷能力。中银监原定“系统重要性银行”须于2013年底前达到一级资本充足率9.5%要求，非系统重要性银行于2015年底前达到8.5%。

　　德银又获悉，当局将推出包括容许贷款续期的加快解决地方政府融资平台问题方案，该行估计本港上市内银分别有约1,130亿元(人民币。下同)和680亿元不良贷款可于去年得以解决和续期，这部分能解释该行上调2012年盈利预测75%。此外，按德银所知，为达到今年银行业新增贷款目标8万亿元，政策上也可能容忍银行的贷存比率暂时高于75%上限，但75%上限的监管要求维持不变；当局亦将小心控制存款利率市场化的步伐。

　　上调评级至“重仓持有”

　　德银相应将内银整体评级由“中性”上调至“重仓持有”。预测调整后内银H股2012年预测市盈率和2011年预测市帐率分别为6.2倍和1.4倍，股息率5.6%。该行首选工行(01398)、农行(01288)，提醒去年内地银行业企业存款由07至10年平均年增4.1万亿元，变成去年减少1,090亿元下，银行可能面对更大错配风险。内银除重庆农商行(03618)外，昨普遍升3.3%至4.7%。