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中粮竞购澳糖遇阻 为获成功或将提价

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-09-16 01:35 来源: 证券日报

  ■ 本报记者李 冰

  9月12日(澳大利亚时间)中粮集团旗下在澳子公司塔利糖业(TullySugar)发布公告称,尽管中粮以报价1.2亿澳元(约合人民币7.9亿元)提出竞购,比丰益国际收购金额高200万澳元,但仍然遭到Proserpine董事会拒绝。

  中投顾问食品行业研究员梁铭宣在接受《证券日报》记者采访时表示:“从目前情况来看,Proserpine董事会更倾向于丰益国际,而其甘蔗农股东则支持中粮集团,值得注意的是,股东支持的核心在于收购价格和相关利益的平衡方面,丰益国际资金实力不容置疑,完全有能力出高价,因此丰益国际要获得股东支持更加容易,而中粮要获得其公司董事会认可则相对较难,因此,丰益国际的获胜机率较大,最终交易价格必将高出当前中粮报价。”

  同时,丰益国际宣布,已经与Proserpine董事会达成协议,子公司Sucrogen将发出第二份收购要约,并于10月1日提交Proserpine股东大会投票表决。

  为获成功中粮或将提价

  中粮集团对此次事件表示:“交易结果取决于很多因素,目前很难做出判断。作为一个后来者,中粮要达成交易成功,有较大的难度,还需要做大量的工作和努力。”中粮也扬言不会放弃。

  中粮集团提供的资料显示,其承诺将为ProserpineSugar的债务提供1亿澳元再融资,同时立即为公司提供运营资金,从而可以帮助该糖厂实质性地减轻运营财务压力,并且给糖厂原股东们提供了是否出售股权的选择权。

  中投顾问食品行业研究员梁铭宣表示:“在此次竞购中,中粮无疑是丰益国际最大的竞争对手,不仅收购价格比丰益国际高出200万澳元,而且在收购方案中尽可能的满足原股东利益,其收购方案极具诱惑,然而中粮却最终被拒绝,这意味着丰益国际少了一个强有力的竞争对手,其竞购成功机会自然增大。”

  今年8月下旬,中粮集团绝对控股Tully sugar之后,Tully sugar代表中粮集团出面向Proserpine董事会提出收购要约。8月26日,中粮集团的要约收购获得澳大利亚“外商投资委员会”的审核通过,扫平政策障碍。

  早在今年6月份,新加坡丰益国际(Wilmar)通过在澳大利亚的子公司Sucrogen公司向Proserpine公司发出了收购要约,报价为1.15亿澳元,而且已经获得Proserpine董事会的支持,并获得该企业董事会的排他性邀约。

  8月29日,Proserpine甘蔗种植农股东投票否决了丰益国际子公司Sucrogen公司1.15亿澳元的要约报价。8月下旬,中粮控股的Tully Sugar向Proserpine合作糖厂发出收购要约,报价1.2亿澳元(约8亿元人民币),比丰益国际高出500万澳元。

  中粮高层曾透露,去年澳大利亚产区遭遇的台风对于当地产业伤害巨大,比如塔利糖蔗农不仅没有盈利还有亏损,希望退出,这给中粮进入澳大利亚糖业提供了机会。此外,在收购塔利糖时,中粮与当地政府、糖业协会等都进行了大量沟通。

  据了解,Proserpine董事会“属意”丰益国际,而甘蔗种植农股东却力挺中粮集团,围绕Proserpine中粮与丰益国际正上演一出龙虎斗,而且竞争不断升级。

  中投顾问食品行业研究员梁铭宣认为:中粮开出的价码比丰益国际高出200万澳元,可以说这一叫价具有一定竞争力,另外,中粮集团看好糖大宗商品总体走势,并将其投资国外糖厂作为其产业链布局的战略之一,因此,从其价格竞争力和收购企业价值来看,该价格在合理范围内。中粮对澳糖的竞购决心明显,不排除中粮为成功收购澳糖而采用提价策略。

  这也印证了之前,中粮集团总裁于旭波曾公开放话表示,海外重点将放在澳大利亚。

  “龙虎之争”

  梁铭宣对记者表示:“糖大宗货物未来上涨趋势明显,糖业发展前景看好,因而两大巨头争相竞争。”她同时认为:“此类收购案例的关键集中在收购价和收购方的实力背景两方面内容,近年来,中国白糖的供需缺口一直维持在200-300万吨的水平,只有通过进口来保证,加上通过从海外进口原料糖到国内加工,将有每吨20%左右的食糖利润,因此,中粮收购澳糖能够对国内糖需求进行有效供给,并对加工企业产生较大吸引力,同时也完善中粮集团全产业链战略布局。

  对于拒绝中粮集团收购要约原因,Proserpine董事会回应称,“中粮集团的收购要约不足以说服董事会成员接受该要约。”9月12日,中粮集团澳大利亚鹏利公司副董事长Keith De Lacy表示,“对Proserpine 董事会拒绝Tully的要约收购,感到很失望。Tully的报价能够为甘蔗农、糖厂和整个社区带来稳定性、金融安全和长期承诺。”

  2010年,在击败光明集团成功并购澳大利亚最大糖商CSR后,丰益国际已经在澳大利亚拥有7个糖厂,占据澳大利亚原糖供应的半壁江山。

  中粮此次要想重演塔利糖业时击败跨国粮商的剧情并不容易。此前,中粮集团也表示,作为一个后来者,要达成交易成功有较大的难度,还需要做大量的工作和努力。

  而根据此前收购塔利糖业的情况看,除收购价格,蔗农和行业对中粮国企身份的顾忌,以及文化差异的顾虑都是影响结果的重要因素。

  中投顾问食品行业研究员梁铭宣表示:“在此次竞购中,中粮无疑是丰益国际最大的竞争对手,不仅收购价格比丰益国际高出200万澳元,而且在收购方案中尽可能的满足原股东利益,其收购方案极具诱惑,然而中粮却最终被拒绝,这意味着丰益国际少了一个强有力的竞争对手,其竞购成功机会自然增大。”

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