中航重机发10亿债 拟2013年完成整合

　　【财经网 专稿】记者 冯青 2月6日，央企中航工业集团旗下的中航重机(600765.SH)宣布，将于2月8日发行不超过10亿元的公司债券。

　　据悉，本次中航重机的主承销商为海通证券(600837.SH)。中航重机本次发行10亿元债券分为两个品种，分别是固定利率5年期品种，拟发行规模为5亿元，票面利率预设区间为5.39%-6.29%；浮动利率4年期品种，拟发行规模为5亿元，票面利率为基准利率加上基本利差。

　　中航重机表示，本期公司债券募集的资金将在扣除发行费用后，用于偿还公司债务，调整债务结构，剩余部分用于补充流动资金。本期中航重机债券网上、网下预设的发行规模分别为10，000万元和90， 000万元。在发行过程中，中航重机和海通证券，将根据网上发行及网下询价配售情况决定是否启动网上/网下回拨机制，如网上发行数量获全额认购，则不进行回拨；如网上发行认购不足， 则将剩余部分全部回拨至网下发行；如网下最终认购不足，则由承销团以余额包销的方式购入。

　　除了发行10亿元公司债券，中航重机预计将于2013年完成实质性整合，或将使业绩受到影响。

　　12月6日，民生证券发布研报指出，研发投入、国际转包、军机采购等将促使航空工业进入投资黄金期。作为国内航空铸锻件、液压件、热交换器的垄断龙头，中航重机将受益航空工业的发展。资产重组后的内部整合进程，将导致近两年公司业绩低于预期，预计2013年将完成实质性整合，部分军品订单挪至2013年交付，激光快速制造、与卡特彼勒合资联营公司(卡特彼勒占股50%)等将从2013年开始贡献业绩，未来仍有望收购安吉精铸，成为专业化航空铸件唯一平台。有数据显示安吉精铸2010年的营业收入为4亿元，净利润1408万元。

　　经过内部整合，中航重机将形成以锻铸件为中心、液压件和新能源为补充的产业格局。目前航空锻铸件在国内飞机和发动机的占比约为80%，液压件收入占公司等候如的13%。新能源业务亏损局面短期难以改变，未来有望在新能源领域收缩阵线以减少亏损。

　　民生证券维持对中航重机“谨慎推荐”投资评级，预计2011-2013年EPS分别为0.28、0.39和0.50元，按照2012

　　年30PE给予目标价11.7元。

　　2月6日，中航重机开盘价8.98元，上涨1.90%。

　　(证券市场周刊供稿)