中国远洋去年亏损百亿 短期内缓解局面较难 　

　　 导语：中国远洋巨亏百亿元，成为去年A股最亏钱公司。3月30日经济之声聚焦：原来响当当的中国远洋，为什么陷入巨额亏损的窘境？中国远洋出现巨亏，是否反映出全球贸易大进大出的高峰已经过去？

　　中广网北京3月30日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，中国远洋最新发布的2011年年报显示，公司去年实现营业收入689.08亿元，同比下降12.3%。归属于公司权益持有人的净利润亏损大约104亿元，成为2011年国内最亏钱的上市公司。而在此之前的2010年，中国远洋的净利润是67.6亿元。这意味着，对于中国远洋和自称"船长"的董事长魏家福来说，形势还是相当严峻，因为航运市场最糟糕的时候还没有过去。

　　中国远洋现巨额亏损 多因素叠加所致

　　查询最近几年数据，中国远洋的104亿元左右的巨额亏损，仅次于东方航空2008年出现的巨额亏损。当年由于航油成本大幅上升、燃油套保亏损、资产减值等因素影响，东方航空出现138.28亿元巨额亏损。经济之声特约评论员、申银万国证券研究所首席分析师桂浩明对此发表了相关评论。

　　在很多分析师看来，中国远洋的亏损超出了此前的预期。因为在去年前三季度，中国远洋的亏损额还只有47.76亿元，这也意味着仅仅在去年第四季度，中国远洋就亏损了50多亿元，亏损的程度让人震惊。为什么去年中国远洋会出现业绩大幅下滑的现象？特别是在第四季度，亏损额居然超过了前三季度的总和？这是不是偶然现象？

　　桂浩明：我觉得不能这样说，综合来看中国远洋去年所发生的巨额亏损，特别是在四季度发生亏损还是有着比较明确的原因。从各方面的情况来看主要是这样几个方面：

　　第一，与汇率的波动有一定的关系。中国远洋运输基本上都是海外运输，以美元作为结算，由于去年四季度人民币涨势较明显的，这样就存在着一定的压力。

　　第二，中国远洋在风险管理上面存在一些不完善的地方。去年中国远洋船队规模扩张很快，但又适逢无货可运，甚至出现有的时候只能弃船，个别地方出现违约现象，不能有效按期支付船东的租船费用等等，这些都表明在风险控制管理方面出现了一些问题管理不善，协调机制不善。

　　第三，去年四季度油价上涨较多。中国远洋以往因为船队比较大，同时较多采取低价竞争的策略，结果因为成本上升赚不到什么钱，有的地方甚至在亏损运输。

　　第四，去年整个国际贸易并不景气，特别是大宗商品交易价格并不是很活跃，这也使得以干散货为主的波罗的海指数不断的下跌，从而使得中国远洋蒙受了巨大的损失。

　　综上所述，几方面因素的叠加使得中国远洋出现了去年收益前高后低，最后年底跳水这样非常被动的局面。

　　主业副业爽爽受挫 短期较难摆脱困境

　　中国远洋以前在资本市场上也交出过非常出众的答卷，除了货运业务作为主要支柱业务之外，房地产业务也给中国远洋带来了良好的收成。但是去年这部分收成也受到国内房地产调控的影响出现了下滑，怎么样看待他这部分业绩所受到的影响呢？

　　桂浩明：我觉得中国远洋在过去经营比较好的情况下，像其他企业一样也会进一步涉及到其它方面的业务，包括房地产等等。去年总体来说房地产市场的不景气，中国远洋本身也由于内部资金紧张需要压缩这方面的业务，只能不断的牺牲利润来获得资金流。

　　总体来看中国远洋遭遇的问题是全方位的，既有主业的问题也有辅业的问题，对公司来说如果不能保持现金流量，今后的运行可能会更加困难，所以中国远洋在很多方面的问题确实令人担心。

　　从短期来看，中国远洋能否走出困境呢？又该从哪些方面来努力呢？

　　桂浩明：走出困境不能单靠公司本身，更多的还是取决于三方面因素：

　　第一，取决于整个国际化运算。对中国远洋来说，运输规模在世界上数一数二的，运能这样大如果没有国际环境的配合很难搞好，是和整个航运的景气周期相关联的。

　　第二，从中国远洋本身来说，也面临着成本上升、运能过剩，市场运量不足的矛盾。怎样能够合理的配置运能，在必要时候削减运能同时控制成本，这个恐怕对中国远洋来说也是一个非常严峻的考验，能不能在比较短的时间内止住出血点。

　　第三，整体提高管理水平。波罗的海航运指数出现上涨，主动的削减运力来保证现有航线的运输价格的这种战术是否对中国远洋有用仍存疑，如果人家用了这个战术，那又应该如何应对？运能怎么处理恐怕是一个需要战略考虑的问题，还需要总体的发展战略，所以既取决于大环境也取决于小环境。

　　从这些因素综合来看，在一两年内要完全能够摆脱亏损的局面恐怕还是比较难的。

　　今年的1月份到2月份，很多央企和地方国企都出现了比较低的赢收增长和首次的利润负增长，和中国远洋的业绩下滑联系起来看，是不是这是央企包括国企所面临的普遍困难呢？

　　桂浩明：这反映了经过前几年的快速发展，我们的央企和国企恐怕都会面临比较大的麻烦。在走向国际市场当中业面临着怎样和国际接轨，怎样按照国际游戏规则办事的问题。过去他们比较多的受到了政策的呵护和支持，现在来看很多方面正处于一个全竞争的环境当中。是否具备这方面的条件和能力恐怕也算是一个问题，所以在这种情况下一些行业企业出现大规模亏损，我觉得是要引起关注的。