三月券商利润环比回升七成 融资融券业务最值得期待

　　■CUBN 记者 孙先锋 北京报道

　　券商们靠行情吃饭的日子或将成为过去式了。

　　截至4月10日，沪深两市已有14家券商披露3月份财务数据。据《中国联合商报》记者统计梳理，上述券商共实现营业收入约44.38亿元，净利润约20.04亿元，环比分别上升47%和70%。显然，三月份令A股市场纠结的"倒春寒"也未减上市券商的挣钱热情。

　　据统计，有五家上市券商月利润过亿，分别为海通证券7.57亿元、中信证券3.3亿元、光大证券2.38亿元、招商证券1.46亿元和长江证券1.2亿元。七成上市券商的月度营收和净利实现环比增长，国海证券、国金证券、光大证券和海通证券增幅显著，国海证券的净利润较2月份增长近14倍。

　　要知道，这一成绩是在经历了1月份的"开门红"以及2月份的"龙抬头"之后，A股3月的"倒春寒"将此前一月的涨幅完全吞没，上证指数重回2300点下方，全月下跌6.82%，沪深300指数报收2454.90 点、当月下跌6.80%的逆市状况下取得的。

　　就3月券商的"老本行"经纪业务而言，沪深两市的A股成交量与成交金额均较之上月继续呈现增长态势，分别增加了4.75%、12.95%。3月沪深两市A股日均成交金额1718.54亿元，较之上月的1593.93亿元，升幅达7.82%。

　　同时，在震荡下行的3月行情中，投资者在融资融券业务方面的热情也丝毫不减。截至3月30日，沪深两市融资融券余额达467.50亿元，其中融资余额458.94亿元、融券余额8.57亿元，环比分别增加了14.60%和15.43%。这似乎成了券商们对"靠行情过吃饭"说"不"的最大底气。

　　同花顺数据显示，3月份的融资买入额和日均融资买入额分别达661.08亿元、30.05亿元，较2月份分别增加了20.51%、15.03%；3月份的融券卖出量和日均融券卖出量分别达124172.98万股、5644.23万股，较2月份分别增加了23.59%、17.98%。

　　 事实上，券商融资融券业务的发力端倪早在去年市场遭遇寒流时就已显现。从已披露的2011年券商年报来看，虽然去年业绩整体不佳。但是，一些创新业务已经成为券商新的利润增长点。

　　 比如融资融券业务。国金证券在年报中表示，将发力融资融券业务。"2011年10月正式启动融资融券业务资格的申报工作，并于2012年3月1日顺利通过中国证券业协会评审。……建立融资融券业务内部授权体系，完成人员及组织架构搭建，完成制度体系搭建、实施方案拟定、技术系统准备、员工培训以及投资者教育等各方面工作。"

　　与后来者的国金证券不同，先入者却已斩获颇丰。在已经发布的10份上市券商年报显示，7家已经开展融资融券业务的券商，其两融业务收入在2011年为平滑业绩都起到了不小的作用。

　　 其中，融资融券余额市场占比排名第一位的海通证券，2011年融资融券利息收入达到2.72亿元，位列7家券商首位。国元证券融资融券业务实现利润总额，占公司利润总额的比重达到了6.17%。

　　4月5日，方正证券发布上市以来首份年度报告。年报显示，方正证券2011年实现营业收入17.09亿元，同比下降44.65%；实现归属于上市公司股东的净利润2.57亿元，较上年同期下降79.42%。但融资融券业务收入增幅最大，当年实现收入2318.65万元。"融资融券业务已经成为公司业务转型新的利润增长点。"方正证券在年报中表示。

　　方正证券年报中的数据也显示，国内市场融资融券业务规模从2010年底的128亿元上升到2011年底的380亿元，对经纪业务券商的总体收入贡献度达到5%。

　　方正证券年报显示，在2011年公司融资融券业务呈现出快速发展的态势。截至2011年12月31日，公司融资融券授信总额为51.59亿元，信用账户3807户，余额8.82亿元，市场份额占比2.31%，交易量64.7亿元，总收入2318.65万元。两融市场余额排名第14位，在第三批试点券商中排名第3位。

　　除了方正证券之外，其他几份已经公布的上市券商年报中，也显示出融资融券业务在2011年的强劲势头。

　　以两融业务市场排名第一位的海通证券来看。2011年中，融资融券业务为公司贡献了2.72亿元的利息收入。海通证券在深交所融资余额市场占比11.3%，融券余额市场占比38.2%，均位列行业第一。

　　中信证券在两融业务中也斩获颇多。公司年报显示，截至2011年12月31日，公司累计开立信用账户4534户，开户数同比增长230.2%；融资融券余额人民币26.2亿元，同比增长67.4%，约占全市场的6.9%。两融业务为中信证券贡献了2.43亿元的利息收入。

　　此外，光大证券、西南证券、宏源证券、国元证券的融资融券业务收入分别达到20142万元、2456.94万元、6217万元和4702万元。

　　 "融资融券业务已经开始为券商贡献稳定的收入，而且这项业务风险低、毛利高，对各家券商来说都是业务重点。"西南证券首席分析师张刚对《中国联合商报》表示。

　　然而，在市场期待的"转融通"业务指日可待的氛围下，各家已经获得融资融券业务资格的券商都在两融业务上加紧布局，以保持其先发优势。

　　"今年将是融资融券快速增长的一年。公司将根据业务发展和市场状况，适时推出多项有针对性的举措，激发营业部干部员工的积极性，努力做大融资融券规模，确保获得转融通首批试点资格。"某家首批获得融资融券业务资格的券商，在2012年的内部报告中明确表示。

　　据了解，目前各家券商都在积极推出相应的措施，调整两融业务的营业部分成，激发营业部员工积极性以促进两融业务的发展。

　　而对于尚未拿到两融业务资格的券商来说，也在积极筹备业务资格的申请。

　　东北证券在其年报中表示，公司目前已经参加并通过了由证券交易所和证券登记结算机构组织的技术系统测试。公司取得业务资格后，将正式开展融资融券业务，进一步拓宽公司创收渠道。

　　显然，对于融资融券这一创新的业务各家券商是都寄予了厚望，或许在不久的将来，融资融券又将成为继经纪业务和投行业务之后券商争夺最为激烈的业务。