逃离ST股：创业板退市制度引发多米诺骨牌效应

　　CUBN记者 孙先锋 北京报道

　　ST股的“好日子”到头了。由创业板退市制度引发的“多米诺骨牌”效应正在ST板块持续地发酵——ST股出现了大面积的下跌。

　　5月3月，在沪深两市跌幅榜上，跌幅居前的仍为ST公司。截至当天收盘，沪深两市仍有多达41只ST公司股票以跌停报收。“相较于之前上市公司的退市条件，新政对于ST股来说无疑是致命的打击。”中央财经大学证券研究所所长贺强对《中国联合商报》表示。

　　在以往的退市政策中ST股往往可以靠非经常性损益等财务指标来调节公司的盈利，暂时避免退市。但如今却受到了新政的精准打击——深沪交易所发布的新版主板及中小板上市公司退市制度的征求意见稿，新增了包括净资产和营业收入在内的多项退市条件，如果上市公司出现资不抵债，丧失持续经营的基础，或者营业收入过低已不能正常经营，将实行退市风险警示或暂停甚至终止上市。“这种极为严厉的退市新政，加剧了ST股被淘汰的风险。”贺强说。

　　在这一风险的预期下，资金唯一的选择是加速出逃ST板块，导致的直接后果就是“五一”节后两个交易日ST股大面跌停。就在大面跌停的背后，亦有不少机构因潜伏于ST股博重组，而不幸“踩雷受伤”。

　　*ST海龙(000677.SZ)则是一个最“受伤”的例子。

　　因与恒天集团的重组未有实质性进展，*ST海龙股价连续下挫。5月3日，其再度以跌停报收，收报2.83元。较3月30日复牌前的4.82元相比，跌幅已高达70.32%。

　　*ST海龙一季报显示，公司净利亏损额高达14927.04万元，同比锐减165.84%。

　　由于公司2010年度、2011年度连续两年经审计的年度净利润为负数，*ST海龙自4月23日起被实行“退市风险警示”特别处理。

　　在其一季度末前十大流通股东中，民生加银内需增长基金有略减持，其期末持仓为191.53万股，较去年年末减持了8.47万股。而中国人民人寿保险公司旗下两个产品、中国人民财产保险公司以及私募中融国际信托有限公司－融新295号均持股不变。

　　其中，持股量最大的中国人民财产保险公司期末持股量达999.99万股，而中国人民人寿保险公司旗下两个产品合计持股也达632.45万股。融新295号期末持股量则为310万股。

　　若上述机构持股不变，截至当天收盘，其持股浮亏合计已达4246.6万元。

　　同为难兄难弟，*ST新农(600359.SH)因受*ST海龙牵连，调整后，公司2010年、2011年连续两年亏损，*ST新农自5月3日起被实行退市风险警示特别处理。当天，*ST新农一字跌停，4日亦是重复前一天的一字跌停。

　　其一季度末前十大流通股股东名单中，广发中证500指数证券投资基金(LOF)和南方中证500指数证券投资基金(LOF)两只指数基金双双上榜。

　　此与同时，精明的QFII也加入了“受伤”的行列——美国哥伦比亚大学也相继出现在ST精伦(600355.SH)和ST秦岭(600217.SH)今年一季度末前十大流通股股东排行榜上。报告期末，美国哥伦比亚大学分别持股481.53万股和200.00万股。其中，ST精伦持股不变，而ST秦岭则为今年一季度新进。截至5月3日收盘，ST精伦和ST秦岭均已两个交易日连续跌停。

　　尽管如此，机构押注ST公司也是有人欢喜有人愁。少数重组胜算在握的ST股则被机构扎堆驻守。

　　以*ST领先为例，在一季度末前十大流通股股东中，机构席位就占据了九席。

　　汇添富公司旗下有3只基金现身上榜。其中，汇添富价值精选基金、汇添富均衡增长基金、汇添富社会责任基金期末分别持股450.0000万股、174.0221万股、160.2802万股。后两只基金在一季度还分别增持了41.2726万股和80.0233万股。

　　此外，建信公司旗下建信恒久价值基金和建信优势动力基金也出现在前十大流通股东中。两只基金在今年一季度末分别持股187.7891万股和138.1784万股。

　　而银华优质增长基金、汉兴证券投资基金、华夏蓝筹核心基金(LOF)以及社保基金组合116组合报告期末也分别持股274.9903万股、221.5771万股、212.6211万股和152.08万股，位列第二至四位和第八位流通股东。

　　*ST领先3月3日披露了新控股股东与实际控制人和待注资产中油金鸿的情况。此后，公司又于3月6日公告管理层大幅调整。该举动被解读为重组计划进入实质性阶段的信号。

　　同样，自1月20日停牌至今的*ST天成(600392.SH)也被8只基金扎堆进驻。

　　华夏系旗下更是多达5只基金抱团持有。其中，华夏大盘精选基金、华夏蓝筹核心基金(LOF)、华夏回报基金、华夏策略精选基金、华夏回报二号基金期末持股分别为320.0000万股、246.8414万股、196.3500万股、119.9962万股、114.3703万股。

　　此前，*ST天成发布重组进展公告称，山西省政府对煤销集团与山西国际电力集团有限公司进行的战略重组工作尚在决策中。

　　不过，这样的“幸运”并不能改变机构逃离ST股，深耕蓝筹的趋势。

　　与ST股形成鲜明对比的是，管理层则是对机构深耕蓝筹的“用心良苦”——近期证监会连续四日发布政策新规，包括降低交易费用、公布新股发行改革指导意见、退市方案征求意见等。

　　“总体来看，证监会新政的实施将支持大盘蓝筹股、促进投资者短线交易，令交易规划更加清晰，交易费用更加低廉。”博时基金魏凤春表示。