招商证券中期策略出炉 二季度或现本轮通胀高点

　　深圳特区报讯 (记者 王欣)招商证券2011年中期投资策略日前出炉。招商证券判断，全年通胀预计前高后低，二季度或现本轮通胀高点，对下半年市场持积极态度，三季度的关键点是把握成本压力缓解、毛利提升受益的中下游制造业。

　　招商证券首席经济学家丁安华认为，防通胀仍是宏观调控的首要目标，紧缩政策将继续维持。在货币紧缩维持的前提下，预计2季度后通胀可控的概率进一步提高，货币政策将在稳健中体现灵活性。维持全年通胀前高后低的判断，2季度或现本轮通胀高点，全年通胀水平预测调整为4.5%。

　　行业配置方面，招商证券认为，三季度的关键点是把握成本压力缓解、毛利提升受益的中下游制造业；低估值银行地产可继续持有；周期股票需要等待四季度；基础消费品三季度仍有机会。