监管层、银行博弈新资本充足率

　　本报记者 杨中华 北京报道

　　 就在银监会面向社会征求《商业银行杠杆率管理办法》意见之后，5月末，银监会又向商业银行内部下发《商业银行资本充足率管理办法》征求意见稿，意见稿中对商业银行的资本充足率管理以及风险资本计量等做出详细规定。

　　 银监会6月9日发布消息称，目前正在修订的资本充足率管理办法的主要思想和有关政策精神已经体现在先前所下发的《中国银行业实施新监管标准的指导意见》中，并指出新的征求意见稿对目前商业银行的资本充足率影响不大。

　　 对于征求意见稿，券商却纷纷指出，如果征求意见稿实施的话，那么可能进一步加大银行业的资本金、行业流动性以及宏观紧缩压力。国信证券测算显示，按照意见稿的标准测算，上市银行的资本缺口或将达到5850亿元。

　　 一位接近监管层人士分析道，先前新的监管工具获批时，在标准和期限上都有所放松，而经过商业银行和监管机构的博弈之后，最终资本充足率管理办法定稿或许有一定的修改。在征求意见稿中，监管层已经充分地把现行和未来的监管政策措施或方向充分地体现在了商业银行资本充足率管理上。

　　风险权重

　　增减显示政策走向

　　 在资本充足率的计算公式中，分母中的风险加权资产也将随着风险权重的调整有所增减。征求意见稿中，权重法下风险权重共有10个档次，包括0、20%、50%、75%、100%、150%及1250%。相对于老版的资本充足率管理办法，新的征求意见稿中，一些指标的信用风险权重的一增一减中也体现出了政策走向。

　　 在意见稿中，5年期公司贷款的风险权重从100%提升至150%，30年期公司贷款则从100%提高到300%，其余期限的公司贷款的风险权重也都相应有所提高。

　　 一位银行业人士指出，从2009年的4万亿之后，银行业的中长期贷款占比普遍较高，新的征求意见稿相应地提高了风险权重。

　　 此前有媒体报道称，监管层要求工、农、建、交、国开行和中信银行按照新的资本充足率计算方法，并且房地产贷款的风险权重则由先前的100%提高到150%。

　　 面对长期公司贷款、房地产贷款风险权重的提高，地方融资平台贷款的风险权重则在去年就已经设定，分别为100%、140%、250%、300%四级分类。

　　 此外，征求意见稿中，还对其他商业银行的同业业务和票据贴现债权的风险权重从20%提升至50%，并且对特定高风险资产组合的风险权重可以根据宏观经济、产业政策以及信贷风险的变化提升至150%以上。

　　 面对诸多提高风险权重项目，高盛高华的研究报告指出，同业资产资本金规模的提高将导致同业利率上升，不利于那些存款业务实力薄弱的银行。提高部分长期贷款风险权重将带来额外宏观紧缩压力，可能使经济进一步减速并加大资产质量压力。

　　 此外，在征求意见稿中，体现出监管层鼓励对小微企业和个人信用支持，降低小额和个人债权风险权重。除按揭以外的其他零售贷款风险权重从100%下降到了75%。

　　 在小微企业的贷款风险权重中，此前银监会下发的文件已有体现，对于人民币500万元以内中小企业贷款的风险权重为75%，并鼓励商业银行增加对小微企业的贷款投入，而目前，商业银行对小微企业的信贷投放继续实现“两个不低于”。

　　 在风险权重的增减之下，招商证券的研究报告分析指出，如果我们结合正在进行的货币紧缩政策导致中小企业普遍资金紧张、经营出现困难的局面，即可以看出，对不同类别资产风险权重调整正是想通过银行的微观金融行为来抑制过热部门（房地产、基建投资）和支持过冷部门（中小企业）。这是政府政策调控思路从总量到结构平衡的表现，而政策变化目的是为了更好地促进经济平稳发展。

　　银行首选发次级债

　　改善资本结构

　　 在银监会推行的新监管标准中，商业银行的资本界定为核心一级资本、其他一级资本和总资本三级标准，而最新标准则分别为5%、6%、8%。

　　 对于监管层根据国际监管经验而新加入的留存超额资本2.5%和系统重要性银行的附加资本1%的归属问题，市场也出现了不同的声音。

　　 国信证券认为，征求意见稿是明确了重要银行附加和超额资本比例均要加在核心资本上，大型银行核心资本的要求为9.5%，而其他银行的核心资本要求为8.5%。而交银国际则认为，征求意见稿明确了系统性重要银行的附加资本1%属于核心资本。

　　 建设银行高级经理赵庆明认为，对于先前领导的讲话、表态以及各自的理解，系统性银行和留存超额资本应该计算到核心资本中。

　　 无论上述两个附加标准怎么计算，各个券商纷纷认为，根据风险权重的调控，势必会对商业银行的资本产生一定的压力。

　　 有压力就会产生动力，在2010年，商业银行在资本市场进行了4270亿的再融资，而在2011年，商业银行又拾起次级债这个补充附属资本的工具。

　　 6月11日，建设银行董事会审议通过800亿不少于5年期的次级债计划，而在6月10日，农业银行则宣布已经完成500亿元15年期次级债发行工作，在5月份，中国银行则发行了320亿次级债。更早些，一些股份制商业银行和城商行也通过发行次级债来充实附属资本。

　　 赵庆明指出，监管层通过对风险权重的增减，对资本充足率有非常大的影响，势必会造成商业银行补充资本的行动，不然踩着监管红线始终是不舒服。目前，一些商业银行的附属资本利用不够充分，虽然监管层对次级债有所限制，但是发行次级债能够调整自身的资本结构，并提高商业银行的资本充足率。