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伯南克出台QE3计划的两个可能时间点

2011年07月14日 15:09 来源:财经网

  【财经网专稿】记者 徐斌 美联储主席伯南克已经明确表态:一旦情势不妙,美联储准备在必要时采取行动。但伯南克并没有明确提出QE3的具体出台时间。根据伯南克的表态内容,大致可以推测出QE3的出台时间点,可能有两个:一个是8月初;一个是今年底至明年初的时间段。

  美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)主席贝南克(Ben Bernanke)周三表示,未来几个季度经济复苏的步伐可能依然温和,失业率也仅仅会逐步下降,通货膨胀压力将减缓。他表示,失业率终究有望降至较为正常的水平,只是速度较为缓慢。贝南克表示,受这类预期影响,Fed官员应该会在较长一段时期内将利率维持在极低的水平。鉴于当前的不确定性,贝南克重申,Fed准备在经济疲软状况持续,或者有必要立即收紧货币政策的情况下采取行动。贝南克表示,以下可能性依然存在:即近期经济疲软状况持续的时间或超过预期,以及通货紧缩风险有可能重现,这意味著有必要予以更多政策支持。——这实际上就是随时搞QE3计划。

  但QE3出台的具体时间点呢?伯南克当然不会明说,这个要在他表态中推测。伯南克说美联储有必要采取行动的前提情况,有两个,一个是经济疲软状况持续时间超过预期;一个是通缩风险很明朗。

  那么我们不妨明晰一下这两个条件可能出现的时间点。

  “经济疲软持续时间超过预期”,这里要明确一下,“预期”是谁的“预期”?当然是美国选民的预期,美国人没耐心的,只给美国总统四年时间,总统工作不出彩就得走人。而美国总统奥巴马已经明确表态,2012年竞选总统连任。一旦美国经济在2012年总统竞选前期不见起色,奥巴马的四年成绩单就是不及格,他拿什么去说服选民?保险之计,就是为刺激经济打一针货币强心针,哪怕是短期兴奋,好歹要挺过竞选这一关。美联储虽有货币政策自主大权,但伯南克人在官场,不可能超然于政治之外,不可能完全不顾白宫的眼色。但哪怕是最大剂量的货币强心针,要想起效,怎么也得需要半年时间,不可能这边一针扎下去,那边美国经济立即龙精虎猛。因此,这个时间点,就可以推测出来了:今年底到明年初的某个时刻。一针下去,几个月或者半年附近,刺激经济效果出来,哪怕再短,也够奥巴马在选举时刻吹嘘一阵。

  “通货紧缩风险有可能重现”,目前美联储能掌控的,无非就是8月4日,一旦美国债务上限的谈判,国会和白宫谈崩了,立即引发美国国债市场天崩地裂。美国国债收益率一旦飙升,那么从黄金到石油的大宗商品市场,再到全球金融市场,有可能出现立即崩盘。市场飞流直下之后,流动性枯竭可能导致物价一落千丈。因此美联储必须在那个时刻动手以稳定市场,必要时美联储会吞下市场所有国债抛盘。说白了,QE3计划就是那个时刻用的。

  这两个时间点大致确认了,美联储的年内货币基调也就大致把握住了。

  (证券市场周刊供稿)

  

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