美国债务上限谈判局势近日急转直下。据报道，美国白宫和国会巨头22日晚上再一次谈判破裂，一直表现冷静的总统奥巴马难掩怒火，首次承认有可能发生债务违约。目前来看，即便达成协议，8月2日之前也将无法完成两院投票和文本合议等立法程序，且美国已“彩排”债务违约后的救急措施。这让人们不禁担心这将给刚刚出现复苏迹象的全球经济带来更大危机。美国如此“绑架”世界经济，也引发全球市场巨大担忧，避险情绪不断升温。

　　美国两党争执不下的局面，还可能对美国主权评级造成危害。此前，三大评级机构穆迪、标准普尔及惠誉均 将 美 国AAA的政府债券评级列入负面观察名单中，并已多次暗示评级有可能会被下调。

　　“美债上限”或难通过

　　距离8月2日债务大限已没有几天，美国两党谈判还是一张“空头支票”。

　　“时间正在流逝，问题显然需要即刻获得解决。”7月26日，国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德发表讲话，敦促美国尽快打破债务政治僵局，上调法定债务上限，否则将对全球经济带来严重后果。如今就连美联储和美国企业都做好了应急方案，海外投资者能不恐慌吗？

　　专家分析，债务违约对于现代国家的政府而言非同小可。债务违约的直接后果是违约国的债务被重新安排(即重组)，债权人可提出各种补偿要求；间接恶果则是重创国家信誉，其未来的债券将很难卖出，或须支付高额利息。不过，美国此次决意提高债务上限并不是什么新鲜招数，只是历史的重演。“美国国债不可能无节制地增长下去，到时将发生一场无法收拾的债务危机。”经济专栏作家叶檀说。

　　违约后果“不堪设想”

　　美国债务一旦形成违约，后果非常严重，美国财政部长盖特纳表示，其威胁程度远大于雷曼兄弟破产所造成的影响。

　　专家估计，一旦美国违约，市场上就会出现抛售美元的风潮，投资者会把资金从美国大规模撤出，美元将大幅度下跌，全球金融可能陷入混乱，由此引发新的金融危机和经济衰退恐怕也在所难免。

　　浙江大学经济学院教授景乃权接受记者采访时也说，由此造成的危害，从短期看是经济大动荡，由债务金融危机衍化为经济进一步衰退以致危机；由于美国是世界经济火车头，必然使全球经济进入动荡萧条阶段。

　　有经济学家认为，目前影响这场危机走势更多的是政治因素，这场持续了两个多月的谈判，只是又一场政治作秀，而隐身其后的却是美国已经“绑架”了全世界经济的现实。

　　其实，用美国人的话说，两党这是在玩“谁更胆大”的游戏。他们不管是否“绑架了世界经济”，他们在乎的只是自己的利益。

　　事实上，美国政党博弈压根没打算对世界经济负责。因为不管谈判结果如何，无非就是违约与不违约这两种结局，对海外投资者而言，两个结果都会吃亏。

　　当然，最糟糕的情况是违约，按照美国财长盖特纳的说法，违约“不堪设想”；美联储主席伯南克则警告，违约将是“金融灾难”。其中原因，就是国债常被用于充当担保物，违约势必引发“系统性风险”，使整个金融市场陷入全面混乱。但即使不违约而是降级，国债担保的风险加大，金融市场也将面临震荡。

　　美国是输家，但为其垫背的，还有不少亚洲国家。专家认为，打击主要分为三个方面：第一，最直接的，美债违约或降级，意味着美债风险加大，投资者有血本无归的可能；第二，美元可能贬值，会对这些国家的外向型经济构成威胁；第三，最糟糕的情况是，金融恐慌席卷全球，世界整体经济受创，2008年雷曼兄弟破产后的金融海啸将重演。

　　违约中国损失将最惨重

　　美国违约，中国损失将最惨重。同时，如果美国国债价格暴跌且美元也随之大跌的话，亚洲各国央行的外汇储备价值可能暴跌，亚洲金融市场将陷入崩盘危机。

　　商务部研究员梅新育对记者表示，由于现行全球金融市场定价体系是以美国国债为基准的，如果美国最终发生债务违约，整个国际金融市场都可能发生崩盘。

　　业内人士表示，即使美国国债能够避免技术性违约，中国手里的美国国债也可能出现大幅缩水。如果美国国债利率显著上升，中期内无论是美国国内通胀还是美元贬值，都可能导致中国所持美国国债大幅缩水。

　　事实上，整个世界经济都在屏息观望。“谁持有的(美元)越多，谁受的损失就越大。”叶檀说。

　　提示

　　奥巴马放言将否决共和党提案 现金成避险首选

　　据海外媒体报道，美国众议院将于当地时间28日就共和党领袖博纳提出的方案进行投票。这项方案的主要内容在于“分两步走”，先期提高债务上限1万亿美元，并在10年内减赤1.2万亿美元，但明年2月份或者3月份必须再就提高债务上限问题进行谈判。白宫26日公开发表反对声明称，奥巴马的顾问将建议其对该方案行使“否决权”。

　　而参议院民主党领袖里德提出的方案是，把债务上限一次性提高2.4万亿美元，同时在十年内减赤2.7万亿美元。这项方案既可保证美国举债能力支撑到明年大选之后，同时符合共和党不增税的要求。白宫已明确表示支持这一方案。

　　本月，国际三大评级巨头———穆迪、标普、惠誉均将美国“3A”的债信评级列入负面观察名单。海外媒体分析认为，根据华尔街债券交易员的估计，一旦美国失去“3A”评级，美国政府的借贷成本每年将增加1000亿美元，并拖累经济增长。

　　海外媒体27日报道称，如果美国国债评级降低或出现违约，货币市场基金仍会继续持有美国国债，不过由于担忧无法提高债务上限可能引发客户赎回潮，基金公司正在积攒流动性以备不时之需。

　　与此同时，黄金依然受到投资者追捧。27日盘中，现货金一度触及每盎司1625.24美元的历史高点。黄金价格本月19个交易日中有16个交易日都在上涨。瑞银财富管理研究部在提供给本报的一份报告中预测，纽约金价将上攀至每盎司1800美元的高位。该报告认为，欧洲和美国的主权债务问题，加上新兴市场高企的通货膨胀率，使黄金从结构性层面来看前景一片光明。

　　相关

　　美债问题成A股短期紧箍咒

　　美债违约问题仍是眼下全球资本市场投资者着力关注的焦点。不过，A股在周一暴跌之后，似乎就已算顺利消化了该事件的利空效应。周二周三的连续反弹虽然略显犹豫，但将周一长阴一半以上的失地收复，K线图也就具备了底部抬高的架势，即使成交量有所制约，但大盘重新走强也不是完全没有可能。

　　距离美国财政部设置的8月2日债务违约最后期限仅剩最后几天，然而美国两党就债务的谈判至截稿时尚未有最终结果。

　　全球资本市场虽然在本周一集体“表示”了一下，美股则连跌三天，刚刚摆脱欧债危机纠缠的欧洲股市也欲上还下，但恐慌性并没有出现。甚至有人质疑机构投资者像2008年对雷曼债券一样，仍然没有为这次可能出现的危机做足准备，研究人士则认为“这种机率不到1%。如果所有投资者都打算为这种低概率事件做好准备，而最后什么都没有发生，他们将大亏特亏。”

　　证券市场带有赌的成分，从业界对待这件事上已可窥见一斑。不过，在疑虑不能完全打消的情况下，投资者也确实激进不起来。这也就是在美债可能违约的阴影笼罩下，A股即使反弹，就短期而言，估计力度也较为有限的原因。

　　解疑

　　美国债务违约六问

　　第一问：美国国会两党为何总是谈不拢。

　　民主党希望提高债务上限方案覆盖到明年11月美国大选之后，这样在大选前就不需要再就减赤问题讨价还价。而共和党仅同意达成为期六个月的短期提高债务上限方案，这样在明年大选前可以再次利用债务问题打击民主党选情。

　　第二问：美国历史上一共多少次提高债务上限。

　　美国财政部资料显示，自1960年以来，美国国会已经78次提高债务上限，平均每八个月提高一次，其中49次是在共和党总统任期内，29次是在民主党总统任期内。

　　第三问：美国历史上有过违约记录吗。

　　奥巴马多次强调，如果两党在最后期限前未达成协议，将是美国历史上首次发生债务违约。不过，严格来说，自1917年国债上限制度设立以来，美国曾有过两次“疑似”违约。

　　一次在1933年罗斯福总统任期内。但这次违约有其特殊性，当时美国债券仍和黄金挂钩，由于经济危机政府无力继续用黄金支付一战债券，因此国会被迫立法规定以纸币偿付债务，此举遭到债权人抗议。另一次在1979年，由于政府工作疏漏，导致一小部分债券利息支付发生延误，造成短期“技术性”违约。

　　第四问：美国本次发生债务违约的可能性有多大。

　　目前市场分析人士和经济学家都普遍认为，美国此次发生债务违约的可能性不大。国债收益率往往被视为国债违约风险的风向标。比如，希腊爆发债务危机后，国债收益率一路飙升。但美国10年期国债收益率27日收报2.96%，仍远低于十年来4%的均值水平，近期甚至有下降趋势，说明市场认为美国发生债务违约的可能性不大。

　　第五问：美国国债的主要持有人有哪些。

　　在美国14.34万亿美元的联邦债务总额中，美国国内及国外投资者持有的各类短中长期国债约9.74万亿美元，这部分被称为“公共持有债务”；其余4.60万亿美元由美国政府管理的社保和信托基金持有，被称为“政府内部持有债务”。

　　在9.74万亿美元公共债务里，约4.45万亿美元由外国投资者持有，其中中国是美国最大的单一债务持有国，持有额占美国公共债务的12%左右。美国联邦储备委员会是仅次于中国的第二大美国国债持有主体，持有额占美国公共债务的10%左右。

　　由此可见，美国国债中，除外国投资者持有的4.45万亿美元外，近69%都是由美国政府或本国投资者持有。

　　第六问：如果国会提高债务上限，美国3A评级是否就安全了。

　　标准普尔、穆迪和惠誉三大国际评级机构均表示，即使本次国会在最后期限前提高债务上限，也可能下调美国保持了近一个世纪的主权债务最高评级。 (本报综合)

　　

分享到: