何志成：存款准备金率不能再提了

　　何志成认为，存款准备金率不能再提了，本轮全球经济降温必将导致我国出口的大幅度下降，存准率的“对冲”作用已经没有必要。

　　【《财经》综合报道】据《证券日报》消息，农业银行总行高级经济师何志成近日撰文称，7月宏观经济数据再次提示了中国经济的滞涨风险，他认为，存款准备金率不能再提了，本轮全球经济降温必将导致我国出口的大幅度下降，存准率的“对冲”作用已经没有必要。

　　他在文中称，今年以来3次提高存准率、3次加息，货币紧缩力度位居全球前列；但CPI走势却逐月上升，7月更是创出38个月以来的新高；与其同时，工业增加值月月回落，且有加速迹象。这些现象都预示着货币紧缩周期已近尾声。

　　就中国经济结构调整而言，他认为，最大问题是必须扩大内需，但是其前提是尽快提高最广大劳动者群体的收入水平。但是随之而产生的一个必须得承认的现象就是，收入的大幅度增加会增加消费，同时也会推升CPI。他说，必须认清，我们正处于劳动者收入大面积、大幅度提高的周期中，现在农民工、农民的收入增加了，但公务员群体(包括事业单位)还没有增加，很多国有企业劳动者的收入也没有增加，城镇中小企业以及服务业的从业人员工资收入更没有增加。这些欠账都必须补上，而且要连续几年年年补。这个强周期不能逆转，物价不大可能大幅度下降。

　　同时他认为，劳动者收入要增加，物价相应也会上涨，货币因此不能太紧。他在文中称，“今年以来央行所谓的数量调控手段，包括连续地提高存准率，已经极大地抑制了信贷增长，直接的结果就是造成资金面的全面紧张，股市跌跌不休，企业嗷嗷待哺，银行存款大战，直至高利贷市场暗潮涌动，经济处于危机的边缘！”

　　也正是基于此种原因，他认为不能再上调存款准备金率，因为本轮全球经济降温必将导致我国出口的大幅度下降，存准率的“对冲”作用已经没有必要，而且很多商业银行已经没有多少流动性了。