美国今年关闭64家破产银行 商业银行或集体性危机

　　文|本刊记者 王瀛    出处|《英才》杂志2011年9月刊

　　美国货币统计署近日关闭了堪萨斯州First National Bank of Olathe银行，而这已经是今年美国关闭的第64家破产的银行。

　　在中国，银行破产却是个无从提起的话题，不过，这也似乎将要发生改变。据了解，《银行业金融机构破产条例》(下称《条例》)的起草工作于近期重新启动，作为中国银行业法规条例的重要部分，《银行业金融机构破产条例》年初已纳入了《国务院2011年立法工作计划》，此举无疑是为进一步防范银行业系统性风险。

　　一直以来，盈利模式单一，规模上一路狂奔，造成了国内银行业的发展失衡。“以持有到期为主的信贷资产经营模式使得银行资产规模不断扩张，这种以资本占用水平不断增高的经营模式在新的金融监管模式下，已经难以为继。”工商银行行长杨凯生曾这样对《英才》记者评价国内商业银行的资产经营模式。

　　回溯历史，中国的银行破产案例还没有发生，对于历史坏账，基本都是采用财政买单，剥离银行不良资产的形式解决。1999年和2004年，银行业先后两次剥离不良贷款，据不完全统计，国有银行累计剥离不良贷款超过2万亿，不良贷款总额超过3万亿。焕然一新的国有四大行再次出发，一路高歌猛进，跻身全球最赚钱银行的行列。

　　但历史或许可能再次上演——巨量的地方平台债务风险成了市场再次担忧银行业的焦点。据近期国家审计署披露的数据显示，全国政府平台债务总额目前已经达10.7万亿元，这些依靠地方土地出让金担保的债务主要来自商业银行。

　　在受国家地产调控政策以及银行利率不断提升的影响下，土地出让金的减少使得市场对地方债务的偿还问题打上了问号，与此同时，在7.23事件后，有调查披露高铁负债已达近2万亿，在经济周期变化的过程中，商业银行往往是各类损失的集中收纳者，国内商业银行是否有破产风险？

　　小机构风险大

　　中国银行业有没有可能重蹈日本当年的覆辙？

　　20世纪90年代，由于大量巨额不良贷款，日本银行业危机频发，因为日本监管当局将希望寄托在存款保险机构出资解救，没有进行银行破产清算程序，导致损失扩大，引发了一系列金融机构破产。

　　“在中国现阶段，银行破产的可能性不大，随着未来银行市场化的程度加深，利率市场化的放开，会出现银行经营参差不齐的现象，《条例》的出台是未雨绸缪，法律制度上的完善。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇告诉《英才》记者，在目前利差保护的情况下，中国银行业出现大范围的亏损并不容易实现，而一旦放开利差保护，银行破产的情况才可能产生。

　　东北证券金融与产业研究所策略部经理冯志远则认为，破产风险可能集中于一些中小银行，但由于规模较小，比较容易被注资和重组，考虑到银行牌照的稀缺性，破产发生的几率也并不大。

　　继续稳步推进银行利率市场化的改革，完善相关法律法规，建立合理的退出机制，正是《条例》重启的主要目的。而银行作为独立的经济体存在，在其市场化的进程中，进行优胜劣汰也是市场的最终选择。

　　“以前商业银行与农信社的大股东通常是政府或地方财政，这样一旦出现问题通常是财政买单，但是这种现象在未来将不会再出现。”中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所副所长赵锡军对《英才》记者表示，随着目前银行股权逐步多元化，银行大股东可能不仅有政府，也有了市场上的商业投资者，这样银行再出现问题政府或纳税人买单是不符合市场经济规律的，应该由投资经营者来承担责任。

　　“目前，我国大中小型银行以及类金融机构比如信贷机构、农信社、城镇信用社有好几万家，其中不排除一些小型农信社等出现经营不善面临破产，但大机构出问题的几率还很小，除非遇到大的金融危机。”赵锡军说。

　　地方债高铁债危及银行？

　　地方债风险被视为当前中国经济的巨大隐忧，这也成为各方看空银行业的最大理由。

　　“4万亿元项目通常有三到五年的建设周期，如果货币政策持续紧缩，可能导致在建项目资金断裂，造成地方政府的财政包袱和银行的坏账。特别是县级地方平台债务总额达2.8万亿元，且多属‘吃饭财政’，其风险局部爆发的可能难以消除。”中国银行业协会首席经济学家巴曙松在其微博(http://weibo.com)上这样表示。

　　除了地方债，在2011年中工作会议上，刘明康也表示要给银行拉响警报：“即便铁路贷款每年可还60亿左右利息，何年何月才能还得了一万多亿本金？”而这一数字，在明年贷款本息将达到2万亿。

　　地方债与高铁债务的风险有多大？会造成银行业集体危机吗？

　　对此，广发证券银行业分析师沐华认为：平台债务对银行业的影响偏于长期，因为量比较大，到期年份不同将会陆续到期，如果经济形式不好导致的政府偿还能力出现问题，将有很大风险。

　　而对于高铁负债所带来的影响，冯志远认为影响并不大。“高铁作为长期国民工程目前尚处于投入期，其产出远远不够弥补其投入，因此高铁建设的现金流会出现巨大负数，这些建设资金主要来自国家财政和银行贷款。从长期看，高铁一定会产生巨大的经济效益，短期的负债尚不至于对银行产生风险。”

　　从日本、法国等一些国家来看，高铁的经营状况都比较好，至今还没未出高铁亏损严重的国家。

　　祸及A股上市公司？

　　受地方债等因素影响，尽管各家银行业绩漂亮，但在A股市场，银行股依然集体走弱，给投资者带来账面浮亏。在继社保基金等多家国内、国外基金纷纷减持中资银行后，市场对于银行股的信心仍难提振。

　　甚至有人计算，由于A股市场实际控制人为地方国资委或地方政府的上市公司有622家，市值达到约2.7万亿。若银行、债券等直接和间接融资渠道受控，那么这些公司的股票或可成为地方筹资还债的新出路。使得风险更进一步向A股蔓延。

　　一旦《条例》出台，将直接出现破产走入清算程序的银行，那么《条例》对于资本市场有怎样的影响？是否会成为投资者调整投资策略的参考？

　　冯志远认为，银行目前作为全市场估值最低的板块之一，其股价与基本面背离严重，反而从长期来看具有明显的投资价值。

　　“在计划体制下，在经济周期变化过程中，商业银行往往成为各类损失的集中吸纳者，但随着银行的股份制改革后，银行本身的市场化运作程度大幅度提高，风险控制能力大幅度加强，银行的管理能力和风控能力将平滑其受周期变化剧烈波动的影响。因此我们依然关注招商银行(600036. S H)、兴业银行(601166.SH)以及民生银行(600016.SH)。”