欧盟金融稳定机制能否化解债务危机待观察

　　导读：欧盟各国财长周二发表声明说，各国已经就扩大“欧盟金融稳定机制”规模两种选择的具体条款达成一致。欧盟金融稳定机制的具体条款能否为有效化解债务危机？欧洲金融“去杠杆化”的进程是否仍然裹足不前？美、英两国的经济前景是否见好？

　　中广网北京11月30日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，当地时间刚刚结束的欧盟财长会议传出最新消息，欧盟各国财政部长发表声明说，各国已经就扩大“欧盟金融稳定机制”规模的具体条款达成了一致。

　　欧盟金融稳定机制包括两种选择，根据第一种选择，债券持有人将获得由“欧盟金融稳定机制”提供支持的20%到30%的部分风险保护措施；根据第二种选择，将建立一个或几个所谓的“联合投资基金”，允许以公共和私人资金结合的方式在一级和二级市场上购买债券。这两种选择预计都将在明年初准备投入使用。

　　此外，欧元集团主席容克尔表示，欧盟各国财长同意向希腊发放第六笔援助款项，这笔资金将在12月中旬以前启用。

　　尽管欧盟财长会议传出了一些利好消息，但在各国财长的声明发布之前，市场并不看好欧洲形势。当地时间29号全天，欧元兑大多数国际主要交易对手，包括美元、日元、澳元的汇率全线下跌，有分析说，主要原因是市场猜测欧盟无法将援助基金的规模扩大到1万亿欧元、约合1.3万亿美元。

　　此外，新华社今天早间7点28分消息，国际评级机构标准普尔公司美国时间29号宣布下调美国主要大银行评级，包括美国银行、花旗银行、高盛集团和摩根士丹利等美国大金融机构。同时被标普下调评级的还有多家英国大银行，包括巴克莱银行、汇丰银行和苏格兰皇家银行。而瑞士信贷银行和德意志银行的评级保持不变。

　　综合这些消息来看，整个欧美局势还是充满着不确定性。经济之声特约评论员、中国社科院欧洲研究所经济研究室副主任熊厚对此作出评论。

　　

　　欧盟财长会议传出的最新消息是，已经就扩大“欧盟金融稳定机制”规模的具体条款达成了一致，看起来这两种选择主要是针对债券市场的风险，是不是这样一来，欧盟今后用来化解债务危机的融资渠道会增加，还是只能起到稳定当前局面的作用？

　　熊厚：我觉得这是创设了新的融资方式，尤其是第二种方案里面的方式，一种或多种特殊融资工具，让公共机构和私人机构可以共同参与。这两种方案对债券市场可能会起到一定的积极作用，但是能否吸引市场资金以及主权债务的投资资金、社保基金进入、购买，还有待观察，它的吸引力是不是够高，还有待市场观察。

　　这种新的融资方式新在何处？第一，以EFSF的形式提供了部分的担保，以前EFSF欧洲金融稳定基金自己发行债券，各个成员国对欧洲金融稳定基金提供担保，但现在有欧洲金融稳定基金为这些债券的发行提供部分担保，以吸引市场资金的买入。

　　有评论说，市场猜测欧盟无法将援助基金的规模扩大到1万亿欧元、约合1.3万亿美元。从欧盟财长会议透露的消息来看，这个观点是不是有点太悲观了？

　　熊厚：我觉得这个观点可能过于悲观，但是也有一定道理。如果这两种方案能够充分的吸引市场资金和公共部门如社保机构、社保基金积极购买，这个观点可能就显得过于悲观。但是如果这两个方案对市场资金吸引力不足，自然而然这个杠杆化达到一万多亿欧元的目标就自然而然失败了。

　　我觉得它的吸引力吸引到一万亿欧元这么大规模的资金有一点难。

　　

　　自金融危机以来，世界各国一直在强调一个概念，叫金融“去杠杆化”，但是一直以来评论都认为要做到这一点非常艰难。结合欧盟财长会议这次宣布的协议条款来看，金融“去杠杆化”的迹象明显吗？

　　熊厚：它推出的几个条款其实就是杠杆化的条款，这是在情况非常危急的时候紧急通过的措施，实际是自己救助的能力不足的情况下，不得不借助金融杠杆化来稳定局势，所以看起来这是非常矛盾的观点，但也是不得已而为之的办法。

　　标普刚刚又宣布下调了美国、英国几个大型金融机构的信用评级，但是从美国最新公布的经济数据来看，消费信心指数、房价都出现了改善的迹象，但是英国的情况不一样，英国财政部最新宣布下调今明两年的经济增速预期，并上调了对政府财政赤字和该国失业率的预测数据。如何分析美、英两个大国的经济前景？

　　熊厚：美国经济前景如果以经济周期来看，从07年开始已经在危机中有好几年了，当然至于能不能够很快的走出经济不景气，使经济复苏比较强势，还有待于美国货币政策怎么操作和运行以及取得的效果。但是美国和欧洲都面临同样的共通的地方，就是经济增长点现在还没有找到，这是非常困惑的局面，这次调级评级的改变也反映了市场信心不足，评级机构提出新的评级条件，可能也就是针对新的形势下情况发生改变，而它们的评级条件也做出一定改变，但归根结底主要基于一种对市场的不信任、不确认，对经济增长前景感到没有确切的结果。

　　

　　其他观点：

　　太平洋投资管理公司联席CEO格罗斯认为，美欧债务问题限制经济增长，投资组合能达5%收益率就算幸运；建议投资者远离欧洲，重点放在巴西、亚洲等地。投资者应认识到欧元区问题具有全球性和长期性，体现了始于2008年的全球去杠杆化趋势；发达国家摆脱高债务低增长的束缚还需要时间。

　　中国证券报的观点认为，欧美国家从私人部门的过度杠杆化到去杠杆化，再从政府的过度杠杆化到去杠杆化，这一过程循环往复，其中交织了各种因素的影响和相互的角力，其长期性和复杂性预示着这将是一个痛苦的煎熬。

　　亚洲外汇网的评论认为，从目前的形势来看，欧洲政客必然会采取相应的行动，因而此次财长会议有望缓和市场的忧虑情绪，欧元恐有反弹。但根据以往经验，任何一次会议，都成了欧洲人的“务虚会”，往往会议一结束，欧元便再度走低。投资者不妨关注一下这次会议，看看这一规律是否会被打破。