申银万国：2012年银行中间业务高增长将退潮

　　【财经网专稿】记者 叶兰娣 12月5日，申银万国最新发布的银行业2012年投资策略显示，在2011年银行各项收入中增长最快的中间业务收入将成为2012年增长最慢的部分。

　　申银万国认为，2011年中间业务高增长主要由信贷相关的所谓顾问咨询费、承诺费等推动，而随着2012年经济增速平稳下滑，信贷需求减缓，那些靠信贷紧张而带来的中间业务上涨将会随着潮水退去，显出本来的面貌，银行中间业务增速回归常态。

　　2011年以来，作为银行业中间业务主要内容的手续费及佣金收入出现爆发式增长。据WIND统计，16家A股上市银行手续费及佣金净收入同比增速平均达到60%以上，而同期营业收入同比增速平均为34%。

　　申银万国认为，中间业务增长扎实，信贷类相关中间业务占比相对较小的银行在2012年收到的冲击较小。据其统计，深发展(000001.SZ)、招商银行(600036.SH/3968.HK，下称招行)和光大银行(601818.SH)信贷类相关中间业务较低，而民生银行(600016.SH/1988.HK)、宁波银行(002142.SZ)该比重相对较高。

　　对于未来中间业务增长空间，申银万国认为，在没有新的中间业务思路推动下，银行的中间业务发展思路中兴业银行(601166.SH)的投行思路，工商银行(601398.SH/1398.HK，下称工行)、交通银行(601328.SH/3328.HK)、招行的理财思路，中国银行(601988.SH/3988.HK)、工行的结算业务优势，以及建设银行(601939.SH/0939.HK)的造价评估等特色服务值得关注。

　　总体而言，在2012年宏观下滑的环境下，银行业中间业务增速下滑、净息差无法再扩张、信贷成本继续上行、成本收入比将有所提升，申银万国预计2012年上市银行净利润平均增速将由今年的27%下降至16%的水平。

　　(证券市场周刊供稿)