M2增速连续8个月低于目标 分析称存准仍可下调

　　新浪财经讯 12月14日消息，央行今日公布，11月广义货币(M2)余额82.55万亿，同比增长12.7%，为连续第八个月低于16%的年增长目标。分析人士对新浪财经表示，下调存款准备金率是针对外汇占款增速下降比较好的操作，目前存款准备金率仍有下调空间。

　　M2同比增速已见底

　　M2供应量的变动主要由新增贷款和外汇占款增量组成，11月人民币新增贷款同比少增了2626亿元，仅为3247亿。

　　今年11月，央行通过国库现金定存两次招标，向商业银行投入资金1200亿元。自2006年中央国库现金管理商业银行定期存款业务面世以来，一月之内两次招标的情形是第一次出现。但这并未带来新增贷款的增加。

　　民生证券首席经济学家滕泰认为，今年资金紧张的局面不但没有造成商业银行利润下滑，反而大幅增长，商业银行盈利目标提前实现，接近年底，出于信贷比的制约和风险控制的考虑，商业银行放贷冲动不大。

　　中国民生银行行长洪崎在“2011环球企业家高峰论坛”发言时说，中国银行业一枝独秀，利润很高，有时银行利润高得“自己都不好意思公布”。

　　在滕泰看来，M2同比增速已经达到历史低点，降幅缩小的情况还将继续，预计进入明年一月份，随着人民币贷款的增加，M2增速将转而转入反弹阶段。

　　中金公司首席经济学家彭文生也认为，11月财政存款减少3763亿元，年末财政存款开始出现符合历史规律的投放，有效缓解了M2继续探底的趋势。

　　存准仍有下调空间

　　今年以来，外汇占款明显降速，10月外汇占款余额甚至出现自2007年12月以来的首次环比负增长。中金公司研究报告称，考虑到贸易顺差继续下降，房地产市场冷却，以及欧元区经济前景的恶化，预计未来外汇占款增量即便由负转正，也将在低位徘徊。

　　财政部科研所经济学博士周东海对新浪财经表示，下调存款准备金率是针对外汇占款增速下降和外资流入减少比较好的操作，在经济外部冲击比较大的情况下，目前存款准备金率仍有下调空间。

　　自2011年12月5日起，央行下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是2008年12月以来，央行首次下调存款准备金率，这被普遍解读为货币政策放松的信号。

　　滕泰也认为，11月M2数据对后期政策走向的预测性不强，关键还是要看调降存款准备金后的M2走向。

　　彭文生则预计，未来央行加大货币政策预调微调的力度，以更积极的手段继续缓解市场流动性偏紧的局面，在加大通过公开市场操作进行主动性投放的同时，继续下调存款准备金率，下一个可能的时点是明年1月份。(洁琳 肖瑜)