2012年通胀继续逐步下行 政策更偏重适当的调节

　　本报记者 史晨生报道

　　根据相关部门统计显示，我国通胀已经显现下行趋势，治理通胀已经取得初步成效，央行也从12月5日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　在谈到今年的通货膨胀时，北京银行联合信息咨询中心首席分析师符文忠向《中国产经新闻》记者介绍说，在2011年，通胀形势的主要特征有4点：

　　一是食品价格波动周期是经济周期波动的反映，且波动领先于其他下游产品，与大宗商品领域的表现正好相反。

　　二是在弹性缺乏的产品市场中，供给端的变化会比需求端的变化对价格的影响更大，这在肉类市场上表现最为显著。

　　三是服务类价格滞后于其他商品开始上涨。

　　四是通胀预期会自我强化。货币政策的相机抉择意味着政策透明度不足、连贯性不强。我国央行的双重目标制让央行具备与经济主体之间存在博弈的动力。此时，对央行失去信任的公众会放大对通胀的预期。

　　符文忠表示，以上4方面的特征，在2012年的趋势都将减弱，主要理由有三：

　　一是食品价格进入了蛛网模型的最上方，未来趋势向下，且与去年形势不同的是，肉类养殖供给在逐渐增加，尽管存量尚未到历史高位水平，但上升趋势确立，未来供给对价格造成的冲击和影响力将减弱。

　　二是租金价格已缺乏继续快速上升的动力，在房屋销售价格趋于稳定后，未来租金将缺乏继续快速上升的动力。

　　三是在货币政策难以更紧的判断下，通胀预期将会削弱。不过，2012年亦有推动物价上升的新增因素存在——各类商品价格的惯性上涨、人工服务等价格的上涨，以及欧美货币政策走向对通胀预期的影响。

　　对于2012年物价趋势的预测，符文忠表示：“2012年全球大宗商品价格将进入缓慢上升通道，但上升空间有限；欧债危机等不确定因素使大宗商品的价格波动幅度加大；全年来看，大宗商品价格将呈前低后高的走势。”

　　在对2012年相关政策展望时，符文忠指出，鉴于欧盟是否有能力摆脱当前危机的不确定性不断增加，中国2012年的经济政策将较2011更加偏重适当的调节。面对全球风险上升，中国已经有选择性地实施了宽松的政策，如税务优惠和加强对中小企业的扶持等。预计，旨在推动整体需求的宏观放松周期将于今年四季度启动。