社保基金晒PE投资单：2011年激进70亿元投5家

　　【财经网专稿】记者 闫蓓 2月7日，全国最大的基金出资人全国社保基金理事会低调地公布了2011年的PE投资单：这一年社保基金投资了5家大型股权投资基金，投资规模达到70亿元，相比自2008年-2010年每年投资两家的审慎抉择，社保基金陡然在2011年加快了投资速度。至此，社保基金已投资了13支基金，总投资规模达到200亿元，也兑现了2011年博鳌论坛上，全国社保基金理事会理事长戴相龙宣布的PE增资计划。

　　对于社保基金来说，2011年可谓是投资密集年，在投资单上新增了3家大型股权投资管理机构金浦产业基金、中信资本和宽带资本，并分别增资了联想投资(微博(http://weibo.com))和鼎晖二期人民币基金。尽管在2011年社保基金投资PE大扩容，据接近社保基金人士了解，社保基金并不急于要求被投基金投资步伐过快，而是相对保持稳健，从长期角度看希望达到较高的回报。

　　从基金多年筹备即与社保基金沟通开始，到接受社保基金一年尽职调查，其所投资机构已在社保基金“挂号”多时。中信资本和金浦产业基金是临近2011年年尾，才收到了社保基金的大礼包，分别获得社保基金15亿元和10亿元的投资额度。中信资本这支人民币基金总规模为45亿元，社保基金的出资占其1/3；金浦产业基金则是由上海国际牵头，中国唯一一个投资于金融行业的产业基金。

　　宽带资本则是在2011年6月，与社保基金签署投资协议。宽带资本成立于2006年，由原中国网通的CEO田溯宁创立，是国内最大的专注于TMT领域专业投资管理团队之一，目前管理资金总量超过7亿美金。其美元基金投资了包括世纪互联、第一财经等项目，成功退出的项目包括电影社区类网站时光网、旅游卫视等。

　　登上社保基金投资单，绝非易事。但一旦获得社保基金认可，增资则相对顺利。除了投资新基金，2011年社保基金还完成了两笔已投资基金的增资计划，分别是联想投资二期和鼎晖二期人民币基金。

　　增资联想投资二期，社保基金通过天津君睿祺股权投资合伙企业(下称“君睿祺”)完成了10亿注资。去年11月，联想控股的一则发债公告，揭开了君睿祺神秘面纱。公告称，君睿祺筹资35亿元，联想控股作为该基金的有限合伙人，拟认缴出资10亿元，其中拟使用本期债券募集资金6亿元。

　　去年4月。社保基金对鼎晖二期人民币基金30亿元的出资，占其总募资额近30%。至此，社保基金投资鼎晖一期、二期投资累计达到50亿元。算上2010年增资弘毅投资二期人民币即今年，社保基金已累计增持了3家所投基金。

　　截至目前，社保基金距离其资产配置中PE占10%的上限仍存在较大差距。根据最新披露，社保基金已达到9000亿元，可投资PE的资金规模约为900亿元。社保基金则被动地承担了来自各方敦促其加快投资进程、提高收益的压力。同时，市场上跃跃欲试的PE们，也留给了进入社保基金投资单的期待。其中，赛富基金、春华基金被市场认为最有可能成为新一年的幸运儿。

　　这支人民币基金的募集目标为50亿元，早在2009年，就成功在发改委备案，等待引入社保基金的机会。同样等待的，还有春华基金。去年4月，春华基金已成功争取到发改委恢复备案后的第一批备案基金。该基金由高盛前大中华区主席胡祖六(微博)创立，去年因开展30亿元超规模信托集资而名声大噪。

　　参照去年发改委发布PE备案新政，开启了社保基金扩容的另一扇大门，凯雷、黑石等以外资管理人身份的人民币基金备案成功，以及券商PE的进入，也都将成为获得社保基金投资的有力竞争者。记者也与上述机构相关负责人确认了其意愿。

　　虽然PE管理人对社保基金的投资寄予厚望，但囿于发改委备案的限制，社保基金的投资范围依然狭窄。国创母基金就是纠结的对象之一。2010年宣布创立的国创母基金，是中国首个国家级股权投资复合基金，这本该适合社保基金的胃口。这支由国开行全资子公司国开金融有限责任公司(下称“国开金融”)与苏州工业园区下属的苏州创业投资集团有限公司联袂发起设立的超级母基金，总规模达到600亿元。就在去年，社保基金出资100亿战略入股国开行，成为国开行转型成股份公司后的第一个战略投资者，也促成了双方合作升级。

　　但长年的准备并没有成为国创母基金在发改委备案的通行证，截至目前，据记者了解，国创母基金的有限合伙制架构可能阻碍了这一备案过程。

　　也由此，自去年年底，发改委重新发布了备案新规后，很多市场人士希望看到，发改委成功使“备案”向更有利于推动市场化发展的方向升级，从而积极拓宽社保基金投资范围，为市场上众多PE机构缓解融资瓶颈。配合发改委新备案制度，社保基金PE投资配置思路的尝试与突破，也留给业界更多创新的空间。

　　(证券市场周刊供稿)