一致预期：2月末M2同比增长13%

　　3月7日，《证券市场周刊》发起，新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据2月一致预期”显示，2月末M2同比增长13%，较1月真实值均有所反弹。

　　调查显示，2月末，M2同比增速最高值为17.2%，最低值为10%，预期中值为13%。

　　央行公布数据，1月末，广义货币(M2)余额85.58万亿元，同比增长12.4%。

　　存款回流也在一定程度上促进信贷增加，中信证券首席经济学家诸建芳同时表示，虽然节后存款回流，准备金也有所下调，但由于公开市场到期量少，银行流动性依然偏紧，预期2月信贷7000亿元左右，M2增速小幅回升，同比12.8%。

　　海通证券高级宏观分析师高远在接受记者书面采访时表示，2012年，央行敞开信贷闸门的概率很低，央行更得依赖公开市场操作和下调存款准备金率来提供流动性。基于历史经验，在货币政策缓慢宽松时期，月均流动性释放2000亿元是必要的。2012年5月到10月的月均公开市场到期量只有200多亿元，在这期间，仅凭外汇占款和公开市场到期资金释放出来的流动性偏少，需要通过下调存款准备金率来释放流动性。海通预计2012年新增外汇储备2万亿元人民币，预计年内或再下调两次存款准备金率。

　　国信证券首席宏观分析师周炳林在接受记者电话采访时表示，2月当月货币信贷关键流动性指标有所反弹，同时，存款和流动性头寸的增加也为3月贷款的顺利发放提供了基础，在此情况下，M1、M2的反弹有望持续。

　　尽管四大行贷款较低，但国海证券宏观分析师邹璐在接受记者书面采访时表示，2月M2的增速会小幅上升。2月降准预期兑现，此次降准短期有望改善银行间资金紧张局面，中期则利于提升货币乘数，维持M2稳定及提升信贷，从而支撑中国经济增长。由于2月24日启动降准，同时3月份公开市场到期量相对较大，考虑到2、3月存款情况相继1月偏好，预计2、3月新增信贷状况相对较好，预计2月新增信贷在7000亿元左右，3月预计能达到8000-9000亿元，不排除更高些。预计M1也将有望逐渐回升，2月M2则有望回升至13.8%左右，不过全年总体维持在12%-14%左右波动。考虑到2012年外汇占款维持较低增长、贸易顺差仍有小幅回落，而国内公开市场到期量一直较少，预计未来仍有待继续降准，下次时点预计在二季度。利率方面，则预计继续保持稳定。

　　参与本次调查的机构包括瑞银证券、申银万国、中信证券(600030.SH)、招商证券(600999.SH)、交通银行(601328.SH/3328.HK)、中国银行(601988.SH/03988.HK)、工商银行(601398.SH/01398.HK)、中信证券(600030.SH)、光大证券(601788.SH)、国金证券(600109.SH)、国泰君安等。