一致预期：1-2月投资增速大幅回落至19.9%

　　3月7日，《证券市场周刊》发起，新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据2月一致预期”显示，1-2月固定资产投资(非农户)同比增速均值为19.9%，较2011年全年的23.8%回落3.9个百分点。

　　调查显示，1-2月固定资产投资(非农户)同比增速最高值25%，最低值为12%，中值为20%。

　　“整体投资的快速回落，主要是受经济需求的回落以及房地产投资快速下滑的拖累”，中信证券宏观分析师孙稳存告诉记者。

　　光大证券首席宏观分析师徐高向记者表示，在房地产调控政策持续的背景下，即便有保障房的推出，因其在房地产投资中的比例较小，也难以改变房地产投资增速的继续下滑。而房地产投资又占投资四分之一。

　　不过，高盛高级中国经济分析师宋宇较为乐观，他从投资的12月单月增速19.1%出发，认为1-2月投资同比增幅仍有上升。他告诉记者，“鉴于2011年四季度政策放松的滞后影响以及年初以来流动性状况不是特别紧张，我们认为固定资产投资增长可能仍然较强。”

　　东北证券宏观分析师王国兵亦持乐观态度。他指出，房地产下拉投资增速，但现有项目储备较多，实际增速不会下降。去年下半年新开工增加，加上信贷适度放松，预计实际投资不降，反而略有上升，但房地产投资和价格回落使得名义投资跌至19.2-20.2间。

　　需要关注的是，由于PPI 和动力购进价格指数(PPIRM)都出现了大幅的回落，名义价格可能会有所回落，但实际增速将回升。王国兵指出，投资的增速并不会出现实质性的下降。

　　参与本次调查的机构包括美银美林证券、法国巴黎证券、渣打银行、花旗银行、汇丰银行、中国银行(601988.SH/03988.HK)、工商银行(601398.SH/01398.HK)、中金公司、申银万国、招商证券(600999.SH)等。