周小川:存款利率总体为正 负利率是阶段性现象

　　中国网3月12日讯 十一届全国人大五次会议今日召开记者会。中国人民银行行长周小川、副行长胡晓炼、副行长刘士余、副行长兼国家外汇管理局局长易纲就“货币政策及金融改革”答记者问。周小川表示，如果观察十年或者二十年，存款利率总体来讲还是正的，现在的数据也表明，负利率这是个阶段性的现象。

　　[新华社现代快报记者]:负利率时代，居民的储蓄每天都在缩水，有一个统计说，前两年全国居民人均财富蒸发了500多块钱。请问周行长，这个统计是否准确？负利率时代是不是就此终结了？我们在采访中还有委员讲到，说国外大多实行的是复利率计算，这样结算的利率是否高于实际公布的利率？请问我们国内有没有可能推行这种利率计算方式？

　　[周小川]:实际利率，也就是利率水平减去价格因素，到底是正是负？最近的评论有两个概念，一个是看一年期存款实际利率到底是正的还是负的；同时最近也有一些文章评论，要看一年期贷款实际利率是正的还是负的。所谓一年期贷款利率是正是负，主要考虑的角度，是贷款便宜了还是贵了，会不会引起贷款资源的误配置和浪费等问题。至于存款，我刚才特别强调了，存款利率和CPI相比，还有个期限问题，因为有一年期的、三年期的，还有五年期的存款，所以要具体有所指。

　　[周小川]:首先，我觉得不能说是长期负利率，如果观察十年或者二十年，存款利率总体来讲还是正的。阶段性负利率，主要是看谁变化得快，2010年下半年以来，CPI上涨是比较快的，在价格上涨比较快的情况下，一年期存款基准利率可能就跟不上CPI的增长，形成一段时间的负利率。一年期存款利率可否上涨得更快一些呢？这个要考虑到国际形势，也就是说，在一些发达国家实行非常宽松的货币政策的情况下，全球流动性非常充裕，如果我国的利率上调太快的话，会导致大量的资本流入，世界上也有一些新兴市场国家正面临这样的问题，因此可能会有一段时间的负利率。经过克服通货膨胀的努力，也参考国际形势的变化，负利率或迟或早会消失，会转变为正的实际利率，这是货币政策不断努力要实现的一个区间。现在的数据也表明，这是个阶段性的现象。

　　[周小川]:至于说复利问题，我们很多金融产品都实行复利，这是个很简单的问题。但是中国居民由于长期以来，过去习惯于有一些定期存款产品，银行给客户直接把复利考虑到里头，形成了习惯，所以看起来商业银行提供的两年期、三年期或者五年期的定期存款利率好象是不计复利，但实际上是把复利已经算到里面了。另外，现在由于产品越来越多了，实际上使用复利的产品是很多的。