业内人士称央行报告预示经济或于二季度复苏

　　新华08网上海3月21日(记者桑彤)一季度，中国人民银行对城镇储户、企业和银行的季度调查验证了当前的经济景气度正处于疲弱的时期？然而，银行家预期的改善表明当前经济已处于筑底过程中，二季度有望开始复苏？

　　与近期不断改善的PMI形成对比的是，人民银行对5000户企业家的调查显示一季度国内订单和出口订单仍弱势不改、继续下探，表明当前总需求仍然疲弱？然而值得注意的是，人民银行称国内订单预期指数、出口订单预期指数和市场需求预期指数均出现上扬，显示预期已先一步改善？类似地，虽然当期企业经营景气指数和企业盈利能力指数进一步下滑，但其对应的预期指数均进一步回升？

　　与此同时，1-2月份信贷投放疲弱引发了市场对背后原因的热烈讨论，人民银行的银行家调查结果显示，信贷需求疲弱是其中一个重要因素？其中，农业、水利、教育、固定资产贷款需求回升，而制造业和非制造业贷款需求下降；分企业规模看，大型企业贷款需求略有上升、小型企业贷款需求持平、中型企业贷款需求出现下降？

　　而另一方面，银行家货币政策感受指数和宏观经济信心指数在去年三季度见底后继续大幅回升？这表明一方面落实到银行层面，货币政策已在微调中略有放松；另一方面对未来经济增长前景的预期已在改善中？

　　在瑞银特约首席经济学家汪涛看来，这预示着未来随着总需求的逐渐复苏，全社会信贷需求会自然回升；而随着货币政策微调，国有部门刚性的信贷需求也会逐步得到释放和显现？从历史上看，这两项指标的拐点的确会领先信贷需求两个季度以上？因此，未来信贷需求不会长期制约信贷投放？

　　汪涛指出，当期经济的疲弱与预期改善形成鲜明对比，预示着企业经营情况可能正处于触底回升的初期，一定程度上印证了经济增长一季度见底、二季度回升的判断？

　　随着经济增长放缓，经过季节调整居民当期收入感受指数在一季度出现明显下滑？然而，未来收入信心指数仍然坚挺、保持平稳，表明居民预期的未来长期收入仍然稳定？作为左右消费增长的决定性因素，长期持久收入保持稳定无疑是今年消费平稳增长的“定海神针”？(完)