东航成立合资公司 涉足廉价航空市场

　　【财经网专稿】记者 冯青 3月26日，东航(600115.SH/00670.HK)宣布，公司拟与澳洲航空公司(下称澳航)合资成立香港首家廉价航空公司——捷星香港有限公司(下称捷星香港)。在新公司中，双方股权比例均为50%。

　　根据双方签订的谅解备忘录，捷星香港注册资本为1.15亿美元(或等值港元)，双方均以现金出资，先期出资均为5750万美元(或等值港元)。成立初期，捷星香港将由三架A320客机运营，到2015年，机队规模将增加为18架A320。

　　东航相关人士向记者透露：“双方成立合资公司的谅解备忘录，仍需香港民航局审批后方正式生效。由于香港低成本航空市场具有较大的发展潜力。澳航是实施双品牌战略的国际航空公司，除了澳航本身品牌Qantas之外，低成本航空品牌主要是捷星公司Jetstar。目前国内三大国有航空公司，均无成立低成本航空公司的先例。东航成立低成本合资公司，主要是为实施公司国际化战略。”

　　业界担心，新合资公司，或将面临低成本航空业务与公司本身业务的冲突，在上海面临与春秋等低成本航空公司的竞争。

　　中信建投航空分析师李磊向记者表示：“预计捷星香港将开展以香港始发的国际航线，与东航自身干线业务并无交集。未来捷星香港在香港航空市场面临的竞争，主要包括国泰航空港龙航空、香港航空等。”

　　对此，东航上述人士也指出，公司将实施干线航空与低成本航空互为补充的业务模式。与国内其它低成本航空公司的竞争并非坏事，新公司将在航线网络、机票价格、机上服务、行李托运等方面提供特色运营。

　　国内低成本航空公司兴起于2005年，彼时包括奥凯、春秋、吉祥、东星、均瑶等诸多航空公司，由于经营或主业调整，目前所剩无几。低成本航空公司运营的主要模式是选取二线城市机场，以降低机场起降费、降低票价、降低运营成本等方式进行。

　　3月26日，东航在三大航中率先披露了2011年年报。有关数据显示，东方航空2011年实现营业收入839.75亿元，同比增长12%；实现净利润48.87亿元，合每股收益0.43元，同比下降9.2%。

　　东航上述人士透露：“在全球民航业经营不佳的大背景下，东航营收出现大幅增长，符合我们的预期。净利润同比下降的主要原因在于油价不断高涨，人民币汇兑升值对于公司的利润影响不大。”

　　李磊表示：“今年国内航空公司均受到高油价影响而带来成本压力，我们看好下半年的航空业。在三大航里，国航的国际市场较多，南航主要以国内市场为重，东航最为均衡，国内和国际市场各占一半。”

　　3月26日，中金公司发布研报指出，东航2011年人工成本同比下降了3.1%，但是油价上涨了27.4%和用油量增加6.2%，导致航油成本大幅提升35.3%。考虑到业绩低基数及2012年供需差距缩小，相应下调了今明两年的盈利预测至41.09亿元和58.29亿，合每股0.36元和0.52元。