航空燃油费摸高历史水平 航企今年运营成本或再增20%

　　金证券记者 胡春春

　　昨日，国内航线燃油附加费调整完毕，国内航线燃油附加费上调至历史最高水平：800公里(含)以下航线燃油附加费每航段上调至80元；800公里以上航线燃油附加费每航段上调至150元。行业研究员初步预计，这一调整将暂缓去年第四季度以来，民航步步紧逼的“航油压力”。

　　昨日《金证券》记者连线南航、东航以及国航三家上市航企，询问航空燃油附加费涨价事宜，让记者意外的是，与此前三家航企证券部门代表一贯言词谨慎的态度相比，上述公司证券部门人员集体叫苦“航空业成本压力”。据了解，目前航油成本占比过半，已经成为影响航空公司营收的重要原因。

　　高客座率对应下滑业绩

　　“2011年我们的客座率是最高的，但是净利润却是下滑的，其中主要原因就是航油成本的增加。”南航证券部门工作人员在接到记者的电话后十分“激动”的和记者说，反复强调从目前的行业情况看，提高航空燃油附加费属于“势在必行”。

　　金证券记者从券商行业研究员处获得数据发现，2011年南航整个集团的平均客座率为81%，同比提高1.8 个百分点，平均载运率为69.5%，同比上升1.0 个百分点。从目前已经公布的三大航空的客座率变化来看，2011年南航、国航及东航客座率分别上涨2.27%、1.87%及1.09%，其中南航涨幅最大、并首次超过80%，可以说过去一年南航各航线的运营效率要超过国航、东航。

　　然而即便如此，过去一年南航的整体营收情况并不像其迅速提升的客座率那样“耀眼”。翻阅南航、国航和东航三家上市航企刚刚发布的2011年年报，归属于上市公司股东净利润一栏中显示，南方航空同比下降12.58%，东方航空同比下降9.18，中国国航同比下降38.75%。在航空运输业整体客座率上升的情况下，航空公司仍然面临着“业绩下滑”的局面。

　　南航年报透露成本压力

　　和南航证券部工作人员一样，在致电东航和国航的过程中，工作人员几乎一致的将矛头指向了“航油成本的增加”。

　　记者以投资者的身份询问航油成本增加对航空公司营收情况的影响时，东航证券部一名男性工作人员直言，“目前航空运输业形势比较复杂，但是可以肯定的是航油成本几乎占到主营业务成本的50%左右。”

　　而国航证券部人员，在被问及2011年业绩为何出现大幅下滑时，同样“抱怨”起过去一年航油成本的压力。

　　值得一提的是，《金证券》记者在翻阅南航2011年年报时，看到这样一段叙述，“假定燃油的消耗量不变，燃油价格上升10% ，将导致南航(集团)本年度营运成本上升人民币3268000000 元。”

　　券商行业研究员透露，2011年度，航空业的毛利率平均下降幅度在20%左右，而这背后航油成本增加在30%以上，其中东航航油成本提高到292.3亿元，同比增长35.3%；国航去年航油成本为337.87亿元，同比大增44.01%。

　　今年运营成本或再增20%

　　事实上，在此次国内航线燃油附加费进行上调前，国内个别航空公司已经出现了提前小幅上调的迹象。通过提高燃油附加费降低成本已经成为航空公司的“共识”。

　　然而，券商行业研究员方面则表示，目前航空业面临的不仅仅只有“航油价格上涨”一个风险，此外还包括“大鱼吃小鱼”行业竞争的加剧，以及行业发展同质化等问题，“最起码现在来看航空企业的投资价值还没有显现。”国泰君安方面研究员表示。

　　上述研究员补充称，“油价高位震荡已经成为大的趋势，保守估计今年运营成本可能还会增加，增加幅度可能在20%以内。”记者翻阅多份券商研究报告发现除了民生证券给出南航“强烈推荐”外，众多券商给予航空运输领域企业“中性”或“谨慎评级”。而在采访接触中，连续三位行业研究员均表示认同“今年运营成本大幅增加影响航企营收”的观点。