国际原油价格面临拉锯战

　　国际原油价格面临拉锯战

　　2012年油价走势如何？炼油界最为关注的原油价格问题，一直以来引发众多猜想。但今年的诸多不确定因素让人难以下定论，答案似被疑云笼罩。

　　中石油经济技术研究院陈蕊就此指出，目前，石油价格陷入了疲软的世界石油需求增长和地缘政治紧张局势两大力量之间的角力，前者导致价格下降，而后者导致价格升高，油价也将在下降和上涨的区间震荡。

　　陈蕊指出，2012年国际石油市场可能会延续2011年极为动荡的形势，市场的多重不确定性因素决定了未来国际油价走势十分不明朗。欧洲是否有能力度过债务危机以及美国消费者汽油需求减弱等问题都给未来石油需求带来很大变数，而伊朗问题将成为影响2012年油价走势的最大不确定因素。

　　下半年供应偏紧

　　美债和欧债危机导致各机构纷纷下调世界经济增长预估，国际货币基金组织(IMF)将2012年世界经济增长率降至3.3%，远低于2003到2007年平均5%的增长水平。

　　陈蕊称，如果欧债危机严重恶化，全球经济出现二次衰退，油价将大幅下挫。而这取决于欧洲领导人是否能增强金融市场信心的能力，以使欧元区度过目前的债务危机。

　　更糟糕的是，今年整个亚太市场，尤其中国经济增长的放缓，可能也会导致世界经济增长的回落。

　　经济的不景气无疑将拖累石油需求，不过，这一现象似乎有所缓解。据全球投资公司(GlobalInvestmentHouse)近日发布的报告显示，受伊朗局势和欧债危机缓解及美国就业前景好于预期的影响，国际原油需求缓慢复苏，油价保持高位运行。报告认为2011年全球石油需求增长了0.95%，达到每天8770万桶。

　　近日沙特内阁亦宣誓称，将保证原油供应，稳定原油市场，让油价恢复到对生产国和消费国都是合理的价格水平。欧佩克原油产量在2月份已达到每天2830万桶。

　　陈蕊认为，从供应方面来看，无论从非欧佩克还是欧佩克的形势来看，都可以弥补需求的增量。“2012年非欧佩克产量增长足以弥补需求的增长，整个市场的供应充足。而欧佩克，除了伊朗之外的国家产量都还在持续增长。沙特的产量已增至985万桶/日，达到了历史高点。”

　　陈蕊进一步指出，2012年上半年供需形势是偏松的，下半年供需形势可能会偏紧。“尤其是现在第一季度要结束了，第二季度可能会面临一个市场的拐点，第一季度油价探底之后，可能会出现油价上升的趋势。”

　　不过，“由于供需基本面相对宽松，对油价形成利空，预计第二季

　　度油价继续上涨的动力不足。”陈蕊解说，从需求看，第二季度属于

　　石油需求淡季，需求环比下降，而供应将有所增加，7月以前伊朗

　　石油出口不会受到太大影响，对全球石油供需形势影响不大。

　　伊朗问题成最大变数

　　陈蕊指出，除了供需因素，影响油价的另外两个主要因素是：金融市场和地缘政治。

　　从金融市场来看，一个是美元汇率的变化，一个是投机因素。“就美元汇率而言，美联储决定将把联邦基金利率在0至0.25%的历史超低水平至少维持到2014年下半年，美联储的这一决定显示美国的经济疲软还要持续较长时间，需要维持相应的刺激政策基本不变。支持美元汇率走强和走弱的因素同时存在，这也决定了美元汇率在这一年必然动荡起伏。”陈蕊说。

　　从投机因素来看，宽松的基本面使投机失去了滋生的土壤，投机者炒高油价的基础不强，但从另一个角度看，如果有利空题材，宽松的基本面将为投机者做空油价提供条件。2012年欧债危机的后续变化、美国经济形势变化等事件仍将可能成为投机者利用的题材。

　　但伊朗局势将继续影响市场，对油价形成支撑。伊朗问题将会成为影响2012年油价走势的最大不确定因素，一直以来，美伊关系持续紧张，而近期局势紧张程度加剧。陈蕊预计，在排除伊朗发生战争的情况下，受疲软的经济形势和宽松基本面的影响，预计油价将维持震荡走势，第二季度美国西得克萨斯轻质原油(WTI)最大可能波动区间是90~100美元/桶，均价为95美元/桶，布伦特油价最大可能波动区间是110~120美元/桶，均价为115美元/桶。