杨思明：南钢股份股价被低估

　　南钢股份(600282)是由南钢集团公司部分改制成立的上市公司，是江苏省特大型钢铁企业。公司地处南京市沿江工业开发区，西由南京长江大桥、东由南京长江二桥与主城区相通，北靠宁通、宁洛、宁连等多条高速公路，南临长江黄金水道，拥有自备长江货运码头。昨天是南钢股份举行2011年度股东大会的日子，为了解公司高管如何看待股价及公司估值等问题，《大众证券报》记者以股东身份参加了此次会议。

　　“政策决定行业估值”

　　昨日是中国二十四节气中的“谷雨”，南京清晨天空中便积着厚厚的云层且下起了零星的小阵雨。记者注意到来到南钢股份股东大会现场的股东并不多。会议由公司董事长杨思明主持，会议过程进行的中规中矩。

　　在会议进行到第五大项“股东与高管交流环节”时，记者向董事长杨思明询问了市场关心的几个问题。

　　记者：南钢目前的股价是2.82元，杨董如何看待公司目前的股价问题？公司估值为何如此之低？公司股价未来的提升空间如何？

　　杨思明：南钢的股价确实是被低估。这个要两方面看：一是整个钢铁行业的估值偏低，这里也包括宝钢，它的钢铁品种、钢铁结构、劳动生产率、它的成本控制能力、市场开拓能力、甚至包括资源的占有能力都很强，但它的股价很低，南钢也是一样。南钢改制以后发展的很健康，机制非常好。从今年一季度业绩总体情况，南钢与同行业公司业绩相比表现不错，这个优势是我们从成本上控制下来的。我认为公司的股价是被低估了，低估的主要原因是刚才强调的行业整体问题。第二个是铁矿石、煤现在都被垄断了，这个挤走了我们钢铁行业的不少利润。

　　至于公司二级市场的股价走势，那要看国家的政策、看资源的规划情况、看国家对这种严重过剩的市场采取何种措施。但我要强调在钢铁企业当中，南钢的竞争能力相对较强。

　　严控成本效果显现

　　3月26日，南钢股份发布了2011年年报，报告期内公司实现营业收入385.65亿元，同比增加28.32%；实现营业利润2.64亿元，同比减少75.08%；实现利润总额2.81亿元，同比减少74.01%；实现净利润3.26亿元，同比减少64.53%；实现每股收益0.08元，同比减少64.60%。方正证券金属与采掘行业研究员认为此业绩低于市场预期。为了深入了解公司下一步的发展策略，记者针对产品成本控制等问题展开提问。

　　记者：公司去年实现毛利润23.22亿元，同比下降17.31%，毛利率6.41%，同比下降4个百分点。杨董刚才也提到公司采取不少措施降低产品成本，其中包括降低采购成本、降低燃料消耗等。2012年已经过去近四个月，降本效果如何呢？

　　杨思明：效果非常好。我们提出来降低成本首先要控制住生铁的成本，因为后面轧钢的成本虽然控制，但控制力度有限。真正的成本控制在“铁”的前面。在采购成本上，我们要求低于四家业内公司的平均采购成本，这四家包括沙钢、日照钢铁、江苏中天、还有江阴一家钢铁企业。这其中，沙钢和日照钢铁两家是国内竞争力最强的民营企业，两家公司沿海，物流原料直接进场，人工成本比南钢要低。如果我们达到这四家的平均水平，那我们实际工作一定要做的比他们好。从2012年1至3月份数据来看，南钢已经控制在这四家公司的平均采购成本以下。

　　加强非钢产业投资

　　在现场董事会报告宣读中，记者注意到公司强调了转型发展结构调整重点项目4700mm轧机工程场地平整工作进入扫尾阶段，另外，现场报告对非钢产业去年的成绩也给予肯定。

　　记者：公司现在正积极开发高档容器板等高附加值产品，而公司4700mm宽厚板生产线也将于2013年投产，请问这些新开发产品的市场优势在哪里？

　　杨思明：南钢的老中板是2.8米，现在卷扎中板是3.5米，这个4700mm宽厚板是和它们形成配套，这个项目建成后优势首先是配套，今后如比较窄和比较宽的产品，这个生产线都能生产，这是一个很重要的优势。再一个就是这个生产线的品种比较齐全，品种扩展能力比较强。

　　记者：公司提到去年非钢产业成绩相对突出，公司下一步是否会加强“非钢产业”的投资？

　　杨思明：现在钢铁企业赚钱不容易，许多利润都来自钢铁以外的产业，像鞍钢虽然亏损，但副业做的很好，弥补了一部分主业的亏损。很多钢铁企业都在投资非钢产业，所以南钢现在也是一样的，而且我们将从精力上、人员配备上、机制和政策上全面加强“非钢产业”的投资。

　　记者 张曌