3月外汇占款小幅回暖 存准仍存下调可能性

　　核心提示：专家预计，二季度外汇占款仍将维持低位波动态势？而下半年，随着同比基数的降低，外汇占款累计额同比增速的下滑速度会有所放缓，但全年总体增量可能仅为去年的50%-70%？而外汇占款的持续低迷以及一季度国内经济增速超预期回落，可能促使二季度货币政策“预调微调”的力度加码？分析人士认为，月末市场资金面的趋紧可能促使央行在近期有下调存款准备金率的动作？

　　新华08网上海4月24日电(记者王淑娟)中国人民银行24日发布的数据显示，3月份中国金融机构外汇占款约净增加1246亿元？2012年一季度外汇占款增量为2907亿元，仅为去年同期的25%？

　　专家预计，二季度外汇占款仍将维持低位波动态势？而下半年，随着同比基数的降低，外汇占款累计额同比增速的下滑速度会有所放缓，但全年总体增量可能仅为去年的50%-70%？而外汇占款的持续低迷以及一季度国内经济增速超预期回落，可能促使二季度货币政策“预调微调”的力度加码？分析人士认为，月末市场资金面的趋紧可能促使央行在近期有下调存款准备金率的动作？

　　数据显示，在今年2月创出十年内最大单月贸易逆差后，3月我国贸易重回顺差格局，但也仅为53亿美元？此外，商务部公布的数据显示，3月份我国实际使用外资金额(FDI)再次负增长，实际使用外资金额117.57亿美元，同比下降6.1%？自2011年11月以来，这已是连续5个月负增长？这使得3月外汇占款维持低位，在市场预期之中？

　　而外汇占款口径下的热钱在之前连续数月流出后，2月开始出现流入迹象？据此来看，3月热钱仍保持流入迹象？“从3月外汇占款有所回暖可以看出，国内的确吸引了一部分资金开始流入，但也仅仅是阶段性的趋势？”中金公司分析师汪超告诉记者？

　　“二季度外汇占款增量仍具有一定的不确定性，估计将较一季度将有所提高，但规模可能是去年同期增量的一半左右？”东方证券分析师冯玉明告诉记者？

　　历史数据显示，去年二季度外汇占款增量为9645亿元？分析人士指出，今年外汇占款整体将呈下降趋势？而下半年开始，随着外围经济形势的逐渐明朗，避险情绪将进一步缓和，外汇占款会逐渐好转，有望恢复至每月2000亿的正常水平？

　　汪超指出，虽然在利率市场化以及外汇制度改革的长期趋势下，外汇占款的增速将呈整体下降的态势，不过在目前来看外汇占款放缓的主要原因在于，外围经济形势的不乐观、国内经济面导致的出口和FDI持续低迷，以及热钱波动？

　　他认为，随着外围经济形势的明朗以及国内经济的温和放缓，未来的外汇占款增速虽然难以回到之前的快速增长水平，不过随着出口和FDI的逐步回暖以及热钱的回流，外汇占款仍有望出现恢复性增长？

　　冯玉明预计，二季度进出口同比将会回升，贸易顺差也会有所改善，但二季度热钱流入规模不会较大，外汇占款大幅增加的可能性不大？估计4月、5月、6月外汇占款增量分别为1000亿、2000亿、2000亿左右？

　　3月外汇占款增量再次低位徘徊，以及近期银行间资金市场短期利率的上涨趋势，加重了市场对于存款准备金率再次下调的预期？目前尽管市场人士对下调的时间点预期不一，但货币政策预调微调的力度将加码的趋势判断一致？

　　农业银行研究员付兵涛表示，目前大型金融机构存款准备金率为20.5%，处于历史较高水平，仍有下调空间？同时，因人民币贬值预期持续存在，二季度外汇占款增加规模有限？因此，存准率下调既有空间又有必要性？

　　据冯玉明分析，4月若不降低存款准备金率，则4月底金融机构超额准备金率可能在1.2%附近，4月中下旬资金面将较为紧张，需要央行出手“救助”资金面？从货币市场利率走势来看，央行降准一次可以保证7天回购利率中枢在3-3.2%附近，因此，二季度需要存款准备金率下调可能性较大？

　　汪超也认为，3月外汇占款虽然小幅回暖，但不会改变近期存款准备率下调的可能性？“目前7天回购利率已经上涨到了近4%，且月末银行面临回款压力，资金面越来越来紧，近期存款准备金率有下调的需求？”(完)