央行年内第二次降准 预调微调加力

　　证券时报记者 贾壮  

　　中国人民银行上周末宣布，从5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第二次宣布下调存款准备金率，也是去年以来的第三次下调，距离上次调整将近三个月。

　　此次调整以后，如果不考虑差别存款准备金率因素，大型金融机构的存款准备金率水平降至20%，中小型金融机构降至16.5%。根据央行公布的最新存款数据测算，此次下调存款准备金率可以释放资金约4200亿元。

　　尽管此前外界不断呼吁调低存款准备金率释放流动性，但央行一直倾向公开市场操作，此次调低存款准备金率，应该是在新增贷款创年内新低和经济形势继续恶化双重影响下的政策选择。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委说，此前央行已开始主动逆回购注入流动性并引导利率下行，但以这种创新方式传递的信息却很快被市场忽略。为进一步体现政策的主动性、针对性和及时性，必须采用准备金率下调来进行缓冲。交通银行首席经济学家连平也指出，央行选择此时下调准备金率，意在通过释放流动性，增强经济运行活力。  中金公司首席经济学家彭文生认为，目前的通胀下行趋势给未来我国货币政策的逆周期操作提供了更大的空间，在全年货币总量稳中偏松的前提下，今后货币政策将进一步加大预调微调力度，以补充市场流动性、刺激总需求扩张。